Volkmar Baur della Commerzbank sostiene che i timori di una fine del petrodollaro non significano automaticamente la perdita dello status di riserva del dollaro USA. Egli sottolinea la quota in calo del petrolio del Golfo nelle esportazioni globali, la stagnazione dei volumi di petrolio e il crescente dominio del commercio dei semiconduttori, con le esportazioni di chip denominate in dollari di Taiwan e le partecipazioni in titoli di stato ora in competizione con i flussi di petrodollari del Golfo.
Dal petrolio del Golfo ai trucioli di Taiwan
“La genialità dell’Accordo sul Petrodollaro per gli Stati Uniti era che tutti hanno bisogno del petrolio. E stipulando l’accordo con l’Arabia Saudita, allora il più grande produttore di petrolio del mondo, gli Stati Uniti stabilirono lo standard globale. Una valuta deve avere tre proprietà: deve servire come mezzo di scambio per le merci, deve servire come riserva di valore e deve servire come unità di conto.”
“Il commercio globale di petrolio in dollari USA ha consolidato tutte e tre queste caratteristiche per il dollaro USA sulla scena internazionale. Tutti nel mondo dovevano comprare petrolio, usare il dollaro USA come mezzo di scambio, sapere quanto costa attualmente il petrolio in dollari USA, e gli stati del Golfo immagazzinavano quel valore in dollari USA in titoli del Tesoro USA.”
“Quindi una possibile fine del petrodollaro significa la fine del dollaro USA come valuta di riserva mondiale? Ho i miei dubbi.”
“In primo luogo, la regione del Golfo non è più importante per il commercio petrolifero globale come lo era una volta. Mentre nel 1980 circa il 55% di tutte le esportazioni mondiali di petrolio provenivano dalla regione del Golfo, questa cifra era scesa a meno del 35% entro il 2024. Gli stessi Stati Uniti avevano già superato l’Arabia Saudita come maggiore esportatore mondiale nel 2020”.
“Tuttavia, se guardiamo al volume, le esportazioni globali di petrolio hanno raggiunto il picco nel 2016 e da allora sono rimaste, nella migliore delle ipotesi, stagnanti”.
“Nel 2020 e nel 2021, quando la domanda di petrolio era bassa a causa della pandemia, sono stati esportati globalmente più circuiti integrati – chip per computer – in dollari USA che petrolio greggio. Tuttavia, l’aumento del prezzo del petrolio ha cambiato nuovamente la situazione nel 2022 e 2023.”
“Per il dollaro americano è quindi più importante che i chip dei computer siano scambiati in dollari americani piuttosto che il petrolio della regione del Golfo sia scambiato in dollari americani”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
