Bill Diviney, economista senior presso ABN AMRO, sostiene che la BCE probabilmente alzerà i tassi di interesse e aumenterà il tasso sui depositi al 2,50% nelle riunioni di aprile e giugno per evitare di disancorare le aspettative di inflazione. Diviney è più fiducioso nella mossa di aprile, puntando a una possibile pausa a giugno con la fine del conflitto e la normalizzazione dei prezzi dell’energia, e prevede effetti di secondo impatto limitati rispetto allo shock energetico del 2022.
Il Consiglio della BCE prevede di anticipare gli aumenti dei tassi di interesse
“La BCE alzerà i tassi in via preventiva già ad aprile. Partiamo dal presupposto che la BCE alzerà i tassi di interesse e aumenterà il tasso sui depositi al 2,50% nelle riunioni del Consiglio direttivo della BCE in aprile e giugno per prevenire un disancoraggio delle aspettative di inflazione.”
“Data la continua incertezza del conflitto, siamo più fiduciosi sull’aumento di aprile che su quello di giugno”.
“Potrebbe darsi che, data la fine del conflitto e la rapida normalizzazione dei prezzi dell’energia, il Consiglio direttivo acquisirà sufficiente chiarezza sulle prospettive di inflazione per astenersi da un aumento a giugno”.
“Una politica restrittiva mirerebbe a evitare che gli effetti di secondo impatto dello shock energetico si riversino specificamente sul mercato del lavoro – qualcosa che abbiamo visto dopo lo shock energetico del 2022, che ha coinciso con un mercato del lavoro relativamente ristretto e quindi ha incoraggiato i lavoratori a chiedere aumenti salariali per compensare lo shock del reddito reale”.
“La combinazione di uno shock inflazionistico iniziale più contenuto, di una stretta preventiva da parte della BCE e di un punto di partenza più elevato per i tassi di interesse, nonché di un mercato del lavoro più flessibile, dovrebbe impedire che tali dinamiche prendano piede questa volta”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
