Mercoledì l’USD/CAD viene scambiato su una nota più debole poiché il calo del dollaro statunitense (USD) fornisce supporto al dollaro canadese (CAD). Al momento in cui scriviamo, la coppia viene scambiata intorno a 1,3891, in calo dopo aver toccato il livello più alto da dicembre 2025 all’inizio di questa settimana.
Il dollaro americano è sotto pressione poiché i recenti commenti del presidente americano Donald Trump secondo cui la guerra tra Stati Uniti e Iran potrebbe finire entro “due o tre settimane” hanno migliorato la propensione al rischio e ridotto la domanda del biglietto verde come rifugio sicuro.
La situazione è però lungi dall’essere risolta poiché le tensioni restano concentrate sulla riapertura dello Stretto di Hormuz. Donald Trump ha dichiarato in un post su Truth Social che la leadership iraniana ha richiesto un cessate il fuoco, aggiungendo che Washington lo prenderà in considerazione solo se lo Stretto di Hormuz sarà “aperto, libero e pulito”. Ha avvertito che gli Stati Uniti continueranno le operazioni militari fino ad allora.
Nel frattempo, l’Iran ha negato l’accusa. Secondo Al Jazeera, un portavoce del ministero degli Esteri ha affermato che le notizie secondo cui Teheran avrebbe richiesto un cessate il fuoco erano false.
Sebbene le speranze di una riduzione della tensione abbiano spinto i prezzi del petrolio al ribasso rispetto ai recenti massimi, pur rimanendo elevati rispetto ai livelli pre-bellico, non hanno fornito un supporto significativo al loonie legato alle materie prime, lasciando il cambio USD/CAD in gran parte guidato dallo slancio del dollaro USA.
Nel frattempo, i dati economici statunitensi più forti non sono riusciti a fornire supporto al biglietto verde. L’indice del dollaro statunitense (DXY), che replica il valore del biglietto verde rispetto a un paniere di sei principali valute, si è attestato a 99,40, vicino al minimo di una settimana, dopo aver toccato lunedì il massimo di 10 mesi di 100,64.
L’ISM manifatturiero PMI è salito a 52,7 a marzo, superando le aspettative di 52,5 e migliorando leggermente rispetto alla lettura precedente di 52,4. La variazione occupazionale ADP è aumentata di 62.000 unità a marzo, battendo le aspettative di 40.000 ma al di sotto della lettura precedente di 66.000 (rivista da 63.000).
Le vendite al dettaglio sono aumentate dello 0,6% a febbraio, battendo le previsioni dello 0,5% e recuperando dal calo rivisto del -0,1% di gennaio (in precedenza -0,2%).
In Canada, l’indice S&P Global Manufacturing PMI è sceso a 50 a marzo rispetto a 51 a febbraio, indicando una stagnazione della performance manifatturiera.
Sul fronte della politica monetaria, il presidente della Fed di St. Louis, Alberto Musalem, ha affermato che la politica monetaria statunitense è “ben posizionata”, aggiungendo che sarebbe probabilmente opportuno mantenere i tassi di interesse stabili per un po’ di tempo.
Domande frequenti sulla Fed
La politica monetaria negli Stati Uniti è determinata dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi e promuovere la piena occupazione. Il loro strumento principale per raggiungere questi obiettivi è adeguare i tassi di interesse. Se i prezzi salgono troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo del 2% della Fed, i tassi di interesse vengono aumentati, aumentando i costi di finanziamento in tutta l’economia. Ciò porta a un dollaro statunitense (USD) più forte in quanto rende gli Stati Uniti un luogo più attraente per gli investitori internazionali in cui parcheggiare i propri soldi. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse per incoraggiare l’indebitamento, pesando sul biglietto verde.
La Federal Reserve (Fed) tiene otto riunioni di politica monetaria all’anno, in cui il Federal Open Market Committee (FOMC) valuta la situazione economica e prende decisioni di politica monetaria. Al FOMC partecipano dodici funzionari della Fed: i sette membri del Consiglio dei governatori, il presidente della Federal Reserve Bank di New York e quattro dei restanti undici presidenti della Regional Reserve Bank, il cui mandato dura un anno.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può ricorrere ad una politica chiamata Quantitative Easing (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata in tempi di crisi o quando l’inflazione è estremamente bassa. È stata l’arma preferita dalla Fed durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare obbligazioni di alta qualità dalle istituzioni finanziarie. Il QE solitamente indebolisce il dollaro USA.
Il rafforzamento quantitativo (QT) è il processo inverso dell’allentamento quantitativo in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza nell’acquisto di nuove obbligazioni. Di solito è positivo per il valore del dollaro USA.
