Gli analisti di TD Securities si aspettano che il rapporto sull’occupazione statunitense di marzo mostri una normalizzazione dei salari non agricoli (NFP), con guadagni totali di 30.000, NFP privato di 40.000 e un calo di -10.000 per i lavori pubblici. Si aspettano che il tasso di disoccupazione sia al 4,4% e sottolineano che i rischi tendono ad essere contenuti, rafforzando le aspettative che la Federal Reserve (Fed) rimarrà invariata.
Aumento totale della PFN di 30.000 unità e tasso di disoccupazione al 4,4%
“Ci aspettiamo che gli aumenti occupazionali di marzo si normalizzino a 30.000 dopo due mesi volatili. Prevediamo 40.000 NFP privati e -10.000 posti di lavoro governativi. Gran parte della ripresa degli aumenti occupazionali deriverà probabilmente da un’inversione degli scioperi e degli effetti meteorologici a febbraio”.
“Ci aspettiamo che il rapporto UE rimanga al 4,4%, indicando un mercato del lavoro ancora stabile. L’indagine sulle famiglie sarà più importante per la Fed data la recente volatilità delle buste paga (indagine sull’establishment).”
“I rischi sono ancora una volta distorti per questo rapporto. Vediamo una maggiore probabilità di un aumento del tasso UE al 4,5% piuttosto che di un calo al 4,3%. Lo slancio di fondo a febbraio è stato debole e il tasso UE per i lavoratori più giovani potrebbe continuare a salire. I rischi per i salari sono bilanciati tra una ripresa meteorologica più forte del previsto e assunzioni più deboli del previsto, come segnalano gli indicatori del settore privato.”
“Il rapporto sull’occupazione di marzo sarebbe un segnale positivo per la Fed, ma gli sviluppi in Iran continueranno a essere il tema dominante per le prospettive economiche. Un mercato del lavoro stabile consente al FOMC di rimanere paziente mentre valuta l’impatto economico dell’emergente shock petrolifero, come ha fatto in passato.”
“Tuttavia, il rallentamento complessivo delle assunzioni sottolinea che l’economia non è affatto forte come lo era nel 2022, rendendo meno probabili le prospettive di aumento”.
“Nello scenario in cui l’occupazione resta debole mentre l’U-Rate sale a 4,5, ci aspetteremmo una debolezza istintiva dell’USD nel corso della giornata. La recente performance FX nei giorni NFP suggerisce che lo JPY probabilmente sovraperformerebbe nel G10. Ciononostante, il posizionamento complessivo FX dovrebbe rimanere ancora netto-long sull’USD poiché la situazione in Medio Oriente rimane instabile.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
