Michael Pfister di Commerzbank sostiene che la forte performance delle esportazioni statunitensi del Messico e la piena conformità all’USMCA hanno protetto l’economia messicana e il peso dai recenti shock tariffari statunitensi. Sottolinea che le importazioni statunitensi dal Messico sono aumentate nel 2025, che le esenzioni ora coprono gran parte del commercio e che Banxico può concentrarsi più sulla debole crescita interna che sulla politica commerciale degli Stati Uniti quando fissa i tassi di interesse.
Esenzioni USMCA e rimborso delle esportazioni in pesos
“L’elevata conformità dell’USMCA probabilmente ha salvato anche il Messico. Rispetto al Canada (che dipende maggiormente dall’acciaio e dall’alluminio), le esportazioni messicane verso gli Stati Uniti hanno registrato risultati molto migliori lo scorso anno.”
“O per dirla in un altro modo: le importazioni statunitensi dal Messico non sono diminuite nel periodo agosto-dicembre dello scorso anno rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso, ma in realtà sono leggermente aumentate”.
“Nel complesso, le esportazioni messicane verso gli Stati Uniti sono aumentate di quasi il 6% su base annua nel 2025, mentre sono diminuite di quasi il 7% in Canada”.
“Questi sviluppi sono stati probabilmente uno dei motivi principali della forte performance del peso lo scorso anno. Presumiamo anche che non ci sarà alcun crollo delle esportazioni quest’anno.”
“Se il conflitto con l’Iran finisse, il cambio USD/MXN dovrebbe scendere nuovamente leggermente”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
