Robert Both di TD Securities sostiene che l’aumento dei prezzi del petrolio sosterrà il PIL del Canada nel 2026, ma i vincoli alle esportazioni limitano il rialzo. Gli oleodotti esistenti e la possibile espansione delle ferrovie potrebbero stimolare leggermente il PIL nominale e reale, ma si prevede che l’output gap rimanga negativo fino al 2027, consentendo alla BoC di rimanere invariata fino al 2026 nonostante la ripresa trainata dal petrolio.
Il boom petrolifero è limitato dalla capacità di esportazione
“L’aumento dei prezzi dell’energia fornirà un vantaggio alla crescita del PIL nel 2026, anche se persistono colli di bottiglia nelle esportazioni”.
“Stimiamo la capacità di esportazione inutilizzata nel 25° trimestre del 2004 tra 100.000 e 200.000 barili al giorno, con ulteriori 300.000 barili al giorno provenienti dall’espansione delle spedizioni di vagoni ferroviari, condizioni permettendo”.
“Lo sfruttamento delle infrastrutture di gasdotti esistenti contribuirebbe da 8 a 9 miliardi di dollari al PIL nominale (0,3%), secondo la nostra stima di base del WTI, con un contributo al PIL reale di circa lo 0,2% prima di qualsiasi effetto a valle o misura fiscale”.
“L’aumento delle spedizioni di vagoni ferroviari potrebbe spingere questo dato allo 0,6%/0,4% del PIL nominale/reale, ma senza una nuova capacità di esportazione vediamo limiti alla crescita dovuta all’aumento dei prezzi del petrolio (secondo quanto riferito, l’oleodotto TMX raggiungerà la piena capacità in aprile).”
“Ci aspettiamo che i prezzi più alti del greggio facciano aumentare il PIL di 0,4 punti percentuali entro il quarto trimestre (rispetto alla base di 65 dollari). Tuttavia, rimane un output gap negativo fino al 2027, il che dovrebbe consentire alla BoC di rimanere pazientemente in disparte fino al 2026”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
