Lynn Song, capo economista di ING per la Grande Cina, osserva che l’inflazione CPI cinese è scesa all’1,0% su base annua dopo il Capodanno lunare, mentre l’IPP è diventato positivo per la prima volta dal 2022. Il rapporto evidenzia l’aumento dei costi dell’energia e del carburante per i trasporti, suggerendo un ulteriore aumento dell’inflazione e un graduale allontanamento dalle radicate aspettative di deflazione in Cina.
La pressione sui prezzi legata all’energia sostiene la reflazione
“I significativi cali dei prezzi sono coerenti con la stagionalità tipica della Cina intorno al Capodanno lunare. Ancora più importante per i prossimi mesi, stiamo iniziando a vedere l’impatto dei prezzi più elevati dell’energia nei dati. La sottocategoria del costo del carburante per i trasporti è aumentata del 10,0% su base mensile a marzo, sebbene i prezzi della benzina in Cina siano aumentati molto meno dei prezzi del petrolio greggio. Questo aumento è culminato in un aumento al 3,4% su base annua, dopo essere stato del -9,7% su base annua. È probabile un ulteriore rialzo nei primi due mesi dell’anno poiché i prezzi dell’energia rimangono elevati.
“L’inflazione dell’indice dei prezzi alla produzione è rimbalzata bruscamente in territorio positivo a marzo, ponendo fine a una serie deflazionistica durata 41 mesi. L’inflazione PPI è salita allo 0,5% su base annua a marzo, leggermente superiore alle aspettative del mercato e leggermente inferiore alle nostre previsioni.”
“Come abbiamo discusso negli aggiornamenti degli ultimi mesi, le altre categorie chiave che guidano la ripresa del PPI sono l’estrazione mineraria di materiali non ferrosi (36,4%) e la fusione e lavorazione (22,4%), dove il PPI ha continuato a salire nel corso del mese. È probabile che l’aumento dei prezzi alla produzione alla fine porti a dinamiche reflazionistiche in tutta l’economia, che potrebbero aiutare negli sforzi per combattere la concorrenza involutiva sui prezzi.”
“Negli ultimi anni la Cina è stata intrappolata in aspettative deflazionistiche, con un’inflazione CPI pari allo 0,2% su base annua o inferiore negli ultimi tre anni”.
“Tutti questi fattori potrebbero correre il rischio di invertirsi quest’anno”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
