Gli strateghi dell’OCBC Sim Moh Siong e Christopher Wong sottolineano che la banca centrale filippina Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) ha alzato i tassi di interesse di 25 punti base al 4,5% e che ulteriori aumenti sono possibili poiché le previsioni di inflazione vengono riviste al rialzo ed emergono effetti di secondo impatto. Sebbene ciò riduca il rischio che il BSP rimanga indietro rispetto alla curva e fornisca un relativo supporto al peso filippino (PHP), il peso rimane vulnerabile agli shock energetici importati e alle dinamiche incerte del cessate il fuoco tra Stati Uniti e Iran.
Tassi più elevati rispetto alla suscettibilità energetica
“Ulteriori rialzi dei tassi non sono esclusi. Il BSP ha aumentato il tasso di riferimento di 25 punti base al 4,5% durante l’ultima riunione dell’MPC (23 aprile). Il Consiglio ora vede un rischio maggiore che le aspettative di inflazione vengano disancorate poiché l’aumento dei prezzi del petrolio e dei fertilizzanti sta già incidendo sui costi interni del carburante e dei prodotti alimentari e l’inflazione core è ancora in modesto aumento.”
“Il governatore Remolona ha affermato: “Una volta che inizieremo ad aumentare il tasso ufficiale, probabilmente lo aumenteremo di nuovo”, e ha anche osservato che è stata discussa una mossa di 50 punti base. Ciò suggerisce che il BSP non sta più solo reagendo a uno shock esterno dei prezzi, ma è sempre più preoccupato per effetti di secondo impatto più ampi. Ciononostante, l’aumento di 25 punti base è stato ancora inquadrato come appropriato, con il consiglio che stima che “rifletterà comunque una ripresa economica nel medio termine”.
“Per PHP, il messaggio è favorevole su base relativa in quanto riduce il rischio che il BSP rimanga indietro rispetto alla curva. Ma la continuazione del forex potrebbe ancora essere mitigata dalla vulnerabilità delle Filippine agli shock energetici importati e dal più ampio contesto di rischio.”
“Fino a quando non avremo chiarezza sull’accordo di cessate il fuoco, PHP potrebbe dover sopportare il peso maggiore”.
“I rischi tendono leggermente al rialzo. Resistenza a 60,83 (precedente massimo storico). Supporto a 60,15 (21 DMA), 60 livelli (23,6% ritracciamento di Fibonacci dal minimo al massimo nel 2026).”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
