Gli strateghi di TD Securities, tra cui Andrew Kelvin e colleghi, si aspettano che la Banca del Canada mantenga il tasso overnight al 2,25% fino alla riunione di aprile e probabilmente per il resto del 2026. Si aspettano che la banca assuma un tono più equilibrato ma comunque cauto, sottolineando i rischi di crescita bilaterali derivanti dall’aumento dei prezzi del petrolio e dalla rinegoziazione dell’USMCA, mentre guardano avanti ai picchi di inflazione a breve termine.
BoC viene visto con un tono neutro se tenuto per lungo tempo
“Ci aspettiamo che la Banca del Canada mantenga i tassi di interesse al 2,25% poiché la dichiarazione politica stabilisce un altro tono cauto. I prezzi più elevati dell’energia porteranno a un aumento significativo delle previsioni di inflazione della Banca nell’MPR di aprile, con revisioni più modeste dell’inflazione core e del PIL. Fondamentalmente, la Banca riconosce i rischi “bilaterali” per la crescita derivanti dall’aumento dei prezzi del petrolio e mantiene la sua promessa di considerare gli impatti sull’inflazione a breve termine.”
“Tutto sommato, crediamo che la Banca sarà in grado di assumere un tono più equilibrato ora che i timori di una recessione a breve termine si sono attenuati. La Banca dovrebbe riconoscere che la crescita sta migliorando ma ci sono ancora rallentamenti significativi, e ci aspettiamo che il comunicato presti particolare attenzione ai rischi associati alla rinegoziazione in corso dell’USMCA. Fondamentalmente, la Banca descrive i rischi di crescita associati alla chiusura dello Stretto di Hormuz come bilaterali.”
“Continuiamo ad aspettarci che la BoC rimanga invariata per il resto del 2026, soprattutto alla luce della sorpresa negativa del recente CPI. I recenti aumenti dei tassi, in particolare dei prezzi della BoC in futuro, dovrebbero essere visti come una funzione dei prezzi di importazione dai tagli dei tassi della Fed piuttosto che come un riflesso accurato di un cambiamento delle prospettive. Dicembre è attualmente scontato al 2,61% e un ritorno ai livelli prebellici sarà probabilmente più lento piuttosto che dipendere da singoli dati moderati.” punto o comunicazione.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
