La Banca del Giappone è rimasta invariata questa mattina, ma due dissidenti hanno votato per un aumento dei tassi che viene letto come un segnale Hawkian nel mezzo di un’istruzione altrimenti invariata.
I mercati sono attenti ai prezzi
“L’altra sorpresa è stata la decisione di invitare le proprietà dell’ETF a un ritmo di circa 4,2 miliardi di dollari in base al valore di mercato all’anno. In considerazione di un valore di mercato complessivo di Holdes ETF di circa $ 505 miliardi a marzo, questo è un ritmo piuttosto lento e non apprezzeremmo troppo la decisione.”
“Ciò che è più importante per lo yen è il coordinamento Hawkian. Abbiamo richiesto un aumento degli interessi in ottobre e il coordinamento del Dissenanwälte ci rende più sicuri in questo punto di vista. I mercati rimangono attenti ai prezzi, con circa 14 bp nella curva OIS per la riunione di ottobre e 19 bp incorporati la sera.”
“Secondo il nostro modello, il valore attuale a breve termine di USD/JPY è attualmente 145.7, il che significa che la coppia è sopravvalutata in una ripetizione di Hawkian prima del conteggio. Le nostre chiamate da 1 m e 3m sono 145 e 140 per USD/JPY, come spiegato qui.”
