Lo yen giapponese si sta riprendendo, ma fatica a causa delle scommesse ritardate sul rialzo dei tassi da parte della BoJ

Lo yen giapponese (JPY) è in leggero rialzo durante la sessione asiatica di giovedì, allontanandosi dal minimo di quasi otto mesi toccato il giorno precedente contro la sua controparte americana. Il ministro delle Finanze giapponese Katsunobu Kato aveva messo in guardia all’inizio di questa settimana sulla volatilità dei cambi a causa del recente crollo della valuta locale. Inoltre, le scommesse per un altro rialzo dei tassi da parte della Banca del Giappone (BoJ) rimangono sul tavolo, dimostrandosi un altro fattore che fornisce un certo supporto allo JPY.

Tuttavia, un significativo apprezzamento dello yen sembra sfuggente a causa delle crescenti preoccupazioni sulle prospettive fiscali del Giappone. In effetti, Sanae Takaichi, che dovrebbe diventare la prima donna primo ministro del Giappone, è una grande sostenitrice della spesa pubblica aggressiva e si prevede che si opporrà a un’ulteriore stretta monetaria da parte della BoJ. Inoltre, l’accordo tra Israele e Hamas sulla prima fase dell’accordo di pace aumenta la propensione al rischio globale e potrebbe contribuire a limitare i guadagni del rifugio sicuro JPY.

I rialzisti dello yen giapponese appaiono vaghi in un contesto in cui diminuiscono le possibilità di un immediato rialzo dei tassi di interesse da parte della BoJ

• Il Ministro delle Finanze giapponese Katsunobu Kato ha dichiarato all’inizio di questa settimana che il governo presterà attenzione ai movimenti volatili nel mercato dei cambi e che è importante che le valute si muovano in modo stabile e riflettano i fondamentali.
• La vittoria a sorpresa di Sanae Takaichi nella corsa alla leadership del Partito Liberal Democratico (LDP) al governo sabato scorso la mette sulla buona strada per diventare la prima donna primo ministro e ha alimentato speculazioni su politiche fiscali più espansive.
• Gli operatori stanno ora scontando una probabilità del 26% che la Banca del Giappone alzerà i tassi di interesse nella prossima riunione del 30 ottobre, rispetto al 60% circa di venerdì scorso. Ciò ha pesato sullo yen giapponese dall’inizio di questa settimana.
• I consiglieri economici di Takaichi – Etsuro Honda e Takuji Aida – avrebbero affermato che il nuovo primo ministro probabilmente tollererebbe un altro aumento dei tassi a dicembre o gennaio, anche se il percorso successivo rimane poco chiaro.
• Inoltre, l’inflazione in Giappone è stata pari o superiore all’obiettivo del 2% della BoJ per più di tre anni e l’economia è cresciuta per il quinto trimestre consecutivo nei tre mesi fino a giugno, mantenendo vive le speranze per un altro rialzo dei tassi da parte della BoJ quest’anno.
• I verbali della riunione di settembre della Federal Reserve statunitense pubblicati mercoledì suggeriscono che i partecipanti erano quasi unanimi nel voler tagliare i tassi di interesse in un contesto di preoccupazioni sui rischi del mercato del lavoro e di prospettive di inflazione più equilibrate.
• Tuttavia, i politici sono rimasti divisi sull’opportunità di uno o due ulteriori tagli dei tassi entro la fine di quest’anno. Ciononostante, il tono generale è stato cauto e suggeriva una continua tendenza all’allentamento.
• In effetti, lo strumento FedWatch del CME Group indica che gli operatori stanno ancora scontando una maggiore possibilità di un taglio del tasso di 25 punti base nei due restanti incontri politici di quest’anno, a ottobre e dicembre.
• Mercoledì il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato che Israele e Hamas hanno concordato la prima fase del suo piano di pace in 20 punti per porre fine alle ostilità e rilasciare almeno alcuni ostaggi e prigionieri, minando i rifugi sicuri.
• I trader attendono ora con ansia il discorso del presidente della Fed Jerome Powell per ulteriori indizi sul futuro percorso di taglio dei tassi. Ciò, a sua volta, influenzerà la dinamica dei prezzi del dollaro USA e fornirà uno slancio significativo alla coppia USD/JPY.

È probabile che l’USD/JPY attiri alcuni acquirenti durante i cali e trovi un supporto decente vicino al livello di 152,00

Il Relative Strength Index (RSI) giornaliero rimane vicino alla zona di ipercomprato, scoraggiando i trader dal piazzare nuove scommesse rialziste attorno alla coppia USD/JPY. Tuttavia, qualsiasi successivo calo attirerà probabilmente nuovi acquirenti e rimarrà ammortizzato vicino al livello rotondo di 152,00. Questo è seguito dallo swing minimo notturno intorno alla regione di 151,70, che, se rotto, potrebbe innescare alcune vendite tecniche e spingere i prezzi spot verso il forte punto di rottura della resistenza orizzontale a 151,00.

D’altra parte, il valore tondo di 153,00 raggiunto mercoledì, ovvero il massimo plurimese, sembra ora rappresentare un ostacolo immediato. La forza sostenuta oltre il livello menzionato confermerà le prospettive positive e solleverà la coppia USD/JPY al prossimo ostacolo rilevante vicino alla regione 153,70-153,75 prima che i rialzisti mirino finalmente a riconquistare il livello 154,00 per la prima volta dal 12 febbraio.