Lo yen giapponese (JPY) è caduto per la seconda sessione consecutiva martedì sulla scia delle aspettative che il caos politico interno potesse ritardare ulteriormente i piani di rialzo dei tassi di interesse della Banca del Giappone (BoJ). Detto questo, si prevede che il sentiment positivo del mercato minerà lo status di rifugio sicuro dello JPY. Ciò, unito ad un leggero rialzo del dollaro statunitense (USD), aiuta la coppia USD/JPY a consolidare i guadagni notturni e a risalire sopra il livello medio di 152,00 durante la sessione asiatica.
Nel frattempo, i trader stanno ancora scontando la possibilità di un imminente rialzo dei tassi di interesse da parte della BoJ entro la fine di quest’anno. Ciò rappresenta una differenza significativa rispetto alla crescente accettazione del fatto che la Federal Reserve americana (Fed) taglierà i costi di finanziamento altre due volte nel 2025. Quest’ultimo potrebbe fungere da ostacolo per l’USD. Inoltre, le diverse aspettative politiche della BoJ e della Fed potrebbero fornire supporto e limitare le perdite per lo JPY a basso rendimento.
I ribassisti dello yen giapponese hanno la meglio in un contesto di incertezza sull’aumento dei tassi della BoJ e di un sentiment positivo del mercato
- La coalizione di lunga data tra il Partito Liberal Democratico (LDP) e Komeito si è conclusa bruscamente la scorsa settimana, quando la neoeletta leader dell’LDP Sanae Takaichi attende un voto parlamentare per confermarla come la prima donna primo ministro del Giappone. La divisione, a sua volta, significa che Takaichi avrebbe bisogno del sostegno di altri partiti per le sue politiche chiave.
- Tuttavia, la maggiore incertezza politica potrebbe rappresentare una sfida per la Banca del Giappone ad aumentare ulteriormente i tassi di interesse e continuare a indebolire lo yen giapponese. Inoltre, l’ottimismo suscitato dall’inversione di marcia del presidente degli Stati Uniti Donald Trump sui dazi cinesi si sta rivelando un altro fattore che rallenta i deflussi dallo JPY, un rifugio sicuro.
- In effetti, Trump ha ammorbidito la sua posizione dopo aver minacciato ulteriori dazi del 100% sulle importazioni cinesi a partire dal 1° novembre, pubblicando su Truth Social che gli Stati Uniti non vogliono danneggiare la Cina. Trump ha aggiunto che entrambi i paesi vogliono evitare problemi economici, allentando le preoccupazioni su una guerra commerciale tra le due maggiori economie del mondo.
- Cercando di sfruttare la performance positiva del giorno precedente, il dollaro USA rimane a breve distanza dal suo livello più alto da agosto raggiunto la scorsa settimana, fornendo ulteriore supporto alla coppia USD/JPY. Tuttavia, le aspettative accomodanti della Federal Reserve potrebbero rallentare l’ulteriore apprezzamento del dollaro USA e limitare la coppia valutaria.
- Secondo lo strumento FedWatch del CME, la probabilità di un taglio dei tassi della Fed di 25 punti base a ottobre e dicembre è rispettivamente del 97% e del 90% circa. Al contrario, i trader scontano una maggiore probabilità che la BoJ alzerà i tassi di interesse data la continua inflazione e la robusta performance economica.
- Si prevede che lo shutdown del governo degli Stati Uniti si protrarrà per una terza settimana a causa di una situazione di stallo sul piano di finanziamento. Il portavoce repubblicano Mike Johnson ha affermato che la chiusura potrebbe diventare la più lunga della storia e ha avvertito che non negozierà con i democratici fino a quando non rinvieranno le loro richieste sanitarie e non riapriranno il governo.
- I principali dati macroeconomici statunitensi sono stati ritardati a causa del prolungato shutdown del governo statunitense, lasciando il dollaro in balia dei discorsi di influenti membri del FOMC. Pertanto, l’attenzione principale di martedì sarà l’apparizione del presidente della Fed Jerome Powell, che potrebbe rilanciare l’USD e aggiungere slancio alla coppia USD/JPY.
USD/JPY potrebbe continuare a salire verso 153,00; La SMA a 100 ore è fondamentale per i rialzisti
Da un punto di vista tecnico, la coppia USD/JPY ha faticato a risalire al di sopra della media mobile semplice (SMA) a 100 ore. Tuttavia, gli oscillatori positivi sui grafici orari/giornalieri suggeriscono un ulteriore movimento al rialzo. Alcuni acquisti successivi al di sopra dell’ostacolo 152,70-152,75 confermeranno le prospettive positive e solleveranno i prezzi spot al livello 153,00, in rotta verso il massimo di otto mesi, attorno all’intervallo 153,25-153,30, raggiunto venerdì scorso.
D’altro canto, la debolezza al di sotto del minimo della sessione asiatica, intorno all’area 152,15, potrebbe trovare supporto vicino al livello 152,00 prima dell’area 151,75-151,70. Se si verificasse un ulteriore calo, è più probabile che alcuni acquirenti vengano attratti vicino all’area 151,15 (il minimo oscillante di venerdì), seguito da vicino dal livello rotondo 151,00. Una rottura convincente al di sotto di quest’ultimo potrebbe lasciare la coppia USD/JPY vulnerabile ad accelerare il calo sotto il supporto provvisorio di 150,70 e testare il livello psicologico di 150,00. Quest’ultima rappresenta anche la SMA a 200 ore e dovrebbe fungere da punto cardine centrale.
Domande frequenti sullo yen giapponese
Lo Yen giapponese (JPY) è una delle valute più scambiate al mondo. Il suo valore è determinato in generale dall’andamento dell’economia giapponese, ma in particolare dalle politiche della Banca del Giappone, dalla differenza tra i rendimenti obbligazionari giapponesi e statunitensi, o dalla propensione al rischio tra i trader e da altri fattori.
Uno dei mandati della Banca del Giappone è il controllo valutario, quindi le sue azioni sono cruciali per lo yen. La BoJ è talvolta intervenuta direttamente sui mercati dei cambi, generalmente per abbassare il valore dello yen, anche se spesso si astiene dal farlo a causa delle preoccupazioni politiche dei suoi principali partner commerciali. La politica monetaria ultra-espansiva della BoJ tra il 2013 e il 2024 ha portato a una svalutazione dello yen rispetto alle sue principali valute a causa della crescente divergenza politica tra la Banca del Giappone e le altre principali banche centrali. Più recentemente, il graduale allontanamento da questa politica estremamente accomodante ha dato un certo sostegno allo yen.
Nell’ultimo decennio, la posizione della BoJ di mantenere una politica monetaria estremamente espansiva ha portato a una crescente divergenza politica con le altre banche centrali, in particolare con la Federal Reserve statunitense. Ciò ha favorito un ampliamento dello spread tra i titoli statunitensi e quelli giapponesi a 10 anni, favorendo il dollaro statunitense rispetto allo yen giapponese. La decisione della BoJ nel 2024 di abbandonare gradualmente le politiche ultra-espansive, insieme ai tagli dei tassi di interesse da parte delle altre principali banche centrali, riduce questa differenza.
Lo yen giapponese è spesso considerato un investimento sicuro. Ciò significa che durante i periodi di stress del mercato, gli investitori sono più propensi a investire i propri soldi nella valuta giapponese a causa della sua affidabilità e stabilità percepite. È probabile che tempi turbolenti rafforzino il valore dello yen rispetto ad altre valute considerate più rischiose.
