Paul Conway, capo economista della Reserve Bank of New Zealand (RBNZ), ha dichiarato mercoledì che il tasso di interesse neutrale è in costante cambiamento. Conway ha inoltre spiegato che la banca centrale non prevede di utilizzare nuovamente strumenti aggiuntivi di politica monetaria (AMP) a breve.
Citazioni importanti
Non aspettatevi di utilizzare nuovamente strumenti di politica monetaria aggiuntivi (AMP) in tempi brevi.
Continueremo ad aggiornare il nostro approccio per essere il più preparati possibile ad aiutare la Nuova Zelanda a superare qualsiasi tempesta economica che si presenterà sul nostro cammino.
Dobbiamo evitare decisioni che minaccino l’indipendenza operativa della politica monetaria o che si concentrino sulle pressioni inflazionistiche a medio termine.
Continueremo a migliorare la nostra comprensione dell’impatto degli strumenti AMP sull’economia.
Il tasso di interesse neutrale è in continua evoluzione.
I tassi di interesse del 2,5% sono nella fascia bassa della neutralità, ma ci stiamo arrivando.
Reazione del mercato
Al momento della stesura di questo articolo, la coppia NZD/USD veniva scambiata in ribasso dello 0,19% nel corso della giornata, a 0,5715.
Domande frequenti su Rbnz
La Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) è la banca centrale del paese. I suoi obiettivi economici sono il raggiungimento e il mantenimento della stabilità dei prezzi – che si ottiene quando l’inflazione, misurata dall’indice dei prezzi al consumo (CPI), rientra nell’intervallo compreso tra l’1% e il 3% – e il sostegno alla massima occupazione sostenibile.
Il Comitato di Politica Monetaria (MPC) della Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) decide il livello appropriato del tasso di interesse ufficiale (OCR) in conformità con i suoi obiettivi. Se l’inflazione è superiore all’obiettivo, la banca cercherà di domarla aumentando l’OCR chiave, rendendo più costoso per le famiglie e le imprese prendere in prestito denaro e raffreddando così l’economia. Tassi di interesse più elevati hanno generalmente un impatto positivo sul dollaro neozelandese (NZD) poiché portano a rendimenti più elevati e rendono il paese più attraente per gli investitori. Al contrario, tassi di interesse più bassi tendono a indebolire il NZD.
L’occupazione è importante per la Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) poiché un mercato del lavoro ristretto può alimentare l’inflazione. L’obiettivo della RBNZ di “massima occupazione sostenibile” è definito come il massimo utilizzo delle risorse lavorative che può essere sostenuto per un lungo periodo di tempo senza accelerare l’inflazione. “Quando l’occupazione raggiunge il suo livello massimo sostenibile, ci sarà un’inflazione bassa e stabile. Tuttavia, se l’occupazione rimane al di sopra del livello massimo sostenibile per troppo tempo, ciò alla fine causerà un aumento dei prezzi a un ritmo sempre più rapido, il che richiederà all’MPC di aumentare i tassi di interesse per mantenere l’inflazione sotto controllo”, afferma la banca.
In situazioni estreme, la Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) può introdurre uno strumento di politica monetaria chiamato allentamento quantitativo. Il QE è il processo attraverso il quale la RBNZ stampa valuta locale e la utilizza per acquistare asset – solitamente titoli di stato o obbligazioni societarie – da banche e altre istituzioni finanziarie, con l’obiettivo di aumentare l’offerta di moneta nazionale e stimolare l’attività economica. Il QE di solito si traduce in un indebolimento del dollaro neozelandese (NZD). Il QE è l’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice taglio dei tassi di interesse raggiunga gli obiettivi della banca centrale. La RBNZ lo ha utilizzato durante la pandemia di Covid-19.
