La deflazione dell’indice dei prezzi al consumo (CPI) cinese si è attenuata e si è attestata al -0,3% su base annua a settembre, in miglioramento rispetto ad agosto (-0,4%) (rispetto alla stima di Bloomberg: -0,2%). Questo è stato il secondo mese consecutivo di letture negative. Tuttavia, l’indice dei prezzi al consumo core (esclusi alimentari ed energia) ha continuato a salire fino al massimo di 19 mesi pari all’1,0% a/a, dallo 0,9% a/a di agosto, secondo quanto riportato dall’economista dell’UOB Group Ho Woei Chen.
La deflazione dell’indice dei prezzi al consumo e dell’indice dei prezzi al consumo si è attenuata a settembre
“Sia l’indice dei prezzi al consumo che la deflazione dell’indice dei prezzi alla produzione si sono attenuati a settembre, ma si prevede che le pressioni al ribasso continueranno. La politica tariffaria statunitense e la debole fiducia delle famiglie domestiche continuano a mantenere le pressioni sui prezzi al ribasso.”
“Da settembre, l’indice dei prezzi al consumo primario e quello core sono stati in media rispettivamente del -0,1% a/a e dello 0,6% a/a, mentre l’indice dei prezzi al consumo è stato in media del -2,8% a/a. Tenendo conto degli ultimi dati, stiamo adeguando le nostre previsioni sull’IPC per il 2025 al -0,1% (da -0,2%) e l’IPP al -2,6% (da -2,7%). Continuiamo ad aspettarci un certo allentamento. pressioni deflazionistiche Per Nel 2026, l’indice dei prezzi al consumo (CPI) recupererà fino allo 0,9% circa grazie alle misure governative volte a stimolare i consumi e alla riduzione della deflazione dell’indice PPI allo 0,9% circa.
“L’economia cinese ha subito un rallentamento più significativo dall’inizio del terzo trimestre del 25. Ci aspettiamo che la crescita del PIL reale nel terzo trimestre del 25 si indebolisca a circa il 4,7% su base annua e allo 0,7% sequenziale nel secondo trimestre del 25 dal 5,2% a/a e dall’1,1% sequenziale. La politica monetaria sarà moderata date le rinnovate incertezze causate dalla guerra commerciale USA-Cina. Resta accomodante un taglio di 10 punti base 4Q25, con il reverse repo a 7 giorni, LPR a 1 anno e LPR a 5 anni a fine anno rispettivamente all’1,30%, 2,90% e 3,40%. Vediamo anche la prospettiva di un ulteriore taglio di 50 punti base del RRR”.
