L’euro (EUR) è cresciuto di un modesto 0,2% rispetto al dollaro statunitense (USD), ma sta sottoperformando la maggior parte delle valute del G10 in un contesto di debolezza generale del dollaro, riferiscono Shaun Osborne ed Eric Theoret, capi strateghi dei cambi presso Scotiabank.
I mercati sono concentrati sulla politica francese in vista del voto di fiducia di giovedì
“I dati sulla produzione industriale dell’area euro sono stati migliori del previsto, ma sono comunque diminuiti ad agosto, e il dato finale dell’indice dei prezzi al consumo per la Francia è rimasto invariato all’1,2% su base annua. I fattori trainanti dell’euro si sono spostati dai fondamentali al sentiment a causa delle preoccupazioni politiche in Francia, con un significativo indebolimento delle correlazioni euro/spread (21 giorni in movimento) e un impressionante rafforzamento della correlazione dell’euro con le sue inversioni di rischio a 3 mesi.”
“Quest’ultimo si è ripreso e ha rivalutato un premio modesto per le call in EUR rispetto alle put mentre i mercati hanno tirato un sospiro di sollievo dopo il successo dei negoziati del Primo Ministro francese Lecornu con il Partito Socialista in vista del voto di sfiducia di Marine Le Pen di giovedì. Il differenziale di rendimento tra i titoli a 10 anni di Francia e Germania si è ridotto significativamente, ma si prevede che rimanga al centro dell’attenzione mentre il Partito Socialista ha ottenuto sostegno a causa della sospensione della riforma pensionistica del 2023, che ha fissato il l’età pensionabile è aumentata da 62 a 64 anni”.
“L’RSI (moderatamente) ribassista sta risalendo verso la soglia neutrale a 50, riflettendo la timida ripresa dell’EUR dai recenti minimi a metà di 1,15. L’EUR corre il rischio di rompere la linea di tendenza discendente tracciata dai massimi di luglio, che – nonostante sia sfondata – ha causato una significativa congestione nell’ultimo mese. Rimaniamo neutrali a meno che non si verifichi una violazione della soglia dei 50 giorni a 1.1691, e stiamo osservando un intervallo a breve termine fra.” 1.1580 e 1.1680.”
