L’oro (XAU/USD) si sta discostando leggermente dal nuovo massimo storico raggiunto durante la sessione asiatica di giovedì, ma mantiene il suo orientamento positivo per il quinto giorno consecutivo in un contesto fondamentale di supporto. Le preoccupazioni per i rischi economici derivanti dallo shutdown del governo statunitense, dalla guerra commerciale USA-Cina e dalle crescenti tensioni geopolitiche continuano a sostenere la domanda di lingotti rifugio. Inoltre, le aspettative accomodanti della Federal Reserve (Fed) statunitense stanno contribuendo a limitare il ribasso del metallo giallo non ceduto.
In effetti, i trader ora sembrano aver quasi completamente scontato la possibilità che la Federal Reserve taglierà i costi di finanziamento due volte di più quest’anno. Le prospettive vedono il dollaro statunitense (USD) scendere al minimo di una settimana e suggeriscono un ulteriore apprezzamento a breve termine dell’oro. L’attenzione del mercato si sta ora spostando sui discorsi di influenti membri del FOMC che potrebbero spingere l’USD e la coppia XAU/USD. Tuttavia, il contesto fondamentale suggerisce che il percorso di minor resistenza per la merce è in rialzo.
Daily Digest Market Movers: L’oro mette in pausa il suo trend rialzista mentre i rialzisti scelgono di togliere alcuni guadagni dal tavolo
- Lo shutdown parziale del governo federale è già giunto alla terza settimana e non c’è alcuna soluzione in vista. Mercoledì il voto sul disegno di legge sui finanziamenti di emergenza sostenuto dai repubblicani per riaprire il governo non ha ottenuto i voti necessari per l’approvazione al Senato per la nona volta.
- Gli investitori sembrano preoccupati che uno shutdown prolungato del governo americano possa danneggiare la performance economica. Un funzionario del Tesoro ha affermato che la chiusura potrebbe costare all’economia americana 15 miliardi di dollari a settimana in termini di perdita di produzione, correggendo una precedente dichiarazione del segretario al Tesoro Scott Bessent.
- Le tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina hanno continuato ad aumentare dopo che entrambe le parti hanno aumentato le tasse portuali questa settimana. Inoltre, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha affermato che sta valutando la possibilità di porre fine al commercio di olio da cucina con la Cina come ritorsione per il suo rifiuto di acquistare semi di soia americani.
- Trump ha affermato di vedere gli Stati Uniti in una guerra commerciale su vasta scala con la Cina. Tuttavia, il segretario al Tesoro americano Scott Bessent ha proposto una sospensione delle tariffe di importazione sulle merci cinesi per più di tre mesi se la Cina abbandonasse il suo piano di severi controlli sulle esportazioni di elementi delle terre rare.
- Sul fronte geopolitico, il segretario alla Difesa americano Pete Hegseth ha avvertito la Russia dei possibili costi per la sua continua aggressione se la guerra in Ucraina non finirà. Inoltre, Trump aveva dichiarato che stava valutando la possibilità di dotare l’Ucraina di missili da crociera Tomahawk a lungo raggio.
- Martedì il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha assunto un tono accomodante, affermando che il mercato del lavoro rimarrà in stasi con bassi tassi di assunzioni e licenziamenti fino a settembre. Ciò conferma le scommesse del mercato per un taglio del tasso della Fed di 25 punti base nelle rispettive riunioni di ottobre e dicembre.
- Il dollaro statunitense continua la sua tendenza al ribasso per il terzo giorno consecutivo, scendendo al minimo di oltre una settimana durante la sessione asiatica di giovedì. Ciò contribuisce alla continuazione del recente aumento record dei prezzi dell’oro e suggerisce un ulteriore apprezzamento a breve termine.
- In assenza di importanti comunicati economici in grado di influenzare il mercato, i discorsi di un certo numero di influenti membri del FOMC vengono esaminati attentamente per individuare eventuali tagli dei tassi. Ciò svolgerà un ruolo chiave nell’incentivare la domanda di USD e nel fornire uno slancio significativo al metallo giallo non cedevole.
I pullback correttivi dell’oro potrebbero essere visti come un’opportunità di acquisto in un contesto costruttivo
Nell’ultimo mese la coppia valutaria XAU/USD ha registrato un trend rialzista lungo una linea di tendenza rialzista. Inoltre, il breakout notturno e l’accettazione al di sopra del livello tondo dei 4.200 dollari potrebbero essere visti come un nuovo fattore scatenante per i rialzisti. Tuttavia, un Daily Relative Strength Index (RSI) estremamente ipercomprato richiede cautela prima di posizionarsi per un ulteriore movimento al rialzo.
Nel frattempo, un calo correttivo potrebbe attrarre alcuni acquirenti vicino a 4.200 dollari, il che a sua volta dovrebbe limitare il ribasso dell’oro vicino a 4.180-4.175 dollari. Tuttavia, una rottura convincente al di sotto di quest’ultimo potrebbe comportare alcune vendite tecniche e spingere la merce verso il supporto intermedio di 4.135-4.135 dollari sulla strada verso i 4.100 dollari. Il prossimo supporto rilevante è vicino all’area 4.060$-4.055$. Se dovesse rompersi definitivamente, potrebbe essere visto come il primo segnale che la coppia XAU/USD avrà raggiunto il picco nel prossimo futuro.
Domande frequenti sulla Fed
La politica monetaria negli Stati Uniti è determinata dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi e promuovere la piena occupazione. Il loro strumento principale per raggiungere questi obiettivi è adeguare i tassi di interesse. Se i prezzi salgono troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo del 2% della Fed, i tassi di interesse vengono aumentati, aumentando i costi di finanziamento in tutta l’economia. Ciò porta a un dollaro statunitense (USD) più forte in quanto rende gli Stati Uniti un luogo più attraente per gli investitori internazionali in cui parcheggiare i propri soldi. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse per incoraggiare l’indebitamento, pesando sul biglietto verde.
La Federal Reserve (Fed) tiene otto riunioni di politica monetaria all’anno, in cui il Federal Open Market Committee (FOMC) valuta la situazione economica e prende decisioni di politica monetaria. Al FOMC partecipano dodici funzionari della Fed: i sette membri del Consiglio dei governatori, il presidente della Federal Reserve Bank di New York e quattro dei restanti undici presidenti della Regional Reserve Bank, il cui mandato dura un anno.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può ricorrere ad una politica chiamata Quantitative Easing (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata in tempi di crisi o quando l’inflazione è estremamente bassa. È stata l’arma preferita dalla Fed durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare obbligazioni di alta qualità dalle istituzioni finanziarie. Il QE solitamente indebolisce il dollaro USA.
Il rafforzamento quantitativo (QT) è il processo inverso dell’allentamento quantitativo in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza nell’acquisto di nuove obbligazioni. Di solito è positivo per il valore del dollaro USA.
