La coppia EUR/USD estende il suo trend rialzista di due giorni vicino a 1,1670 durante la sessione di negoziazione asiatica di giovedì. La principale coppia valutaria viene scambiata in rialzo poiché il dollaro statunitense (USD) rimane sotto pressione di vendita mentre la Federal Reserve statunitense (Fed) continua a impegnarsi nell’allentamento monetario e le tensioni commerciali tra gli Stati Uniti (USA) e la Cina continuano.
Al momento della stesura di questo articolo, l’indice del dollaro statunitense (DXY), che replica il valore del biglietto verde rispetto alle sei principali valute, veniva scambiato leggermente al ribasso intorno a 98,50, il livello più basso in una settimana.
Le speculazioni su ulteriori tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve (Fed) nella parte restante dell’anno restano dovute alle crescenti preoccupazioni sul mercato del lavoro.
Secondo lo strumento FedWatch del CME, i trader hanno un’aspettativa del 94,6% che la Fed taglierà i tassi di interesse di 50 punti base (bps) dal 3,50% al 3,75% nel resto dell’anno.
Martedì, anche il presidente della Fed Jerome Powell ha riconosciuto i rischi del mercato del lavoro in una teleconferenza, affermando: “I rischi al ribasso per il mercato del lavoro statunitense sono aumentati”. Powell non ha commentato le probabili azioni di politica monetaria nel resto dell’anno.
Nel frattempo, i legami commerciali tra Stati Uniti e Cina vengono messi alla prova mentre il presidente Donald Trump ha segnalato che persuaderà Pechino a smettere di acquistare petrolio dalla Russia. Tuttavia, è improbabile che le tensioni commerciali durino a lungo, con Trump e il leader cinese XI Jinping che si incontreranno in Corea del Sud alla fine di questo mese per discutere le condizioni commerciali.
Nella zona euro, le possibilità del primo ministro francese Sébastien Lecornu di sopravvivere al voto di sfiducia del governo sono aumentate poiché ha sospeso la controversa riforma pensionistica almeno fino a dopo le elezioni presidenziali del 2027.
Domande frequenti sul dollaro USA
Il dollaro americano (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta “de facto” di molti altri paesi dove circola insieme alle banconote locali. Secondo i dati del 2022, è la valuta più scambiata al mondo, rappresentando oltre l’88% del fatturato totale globale in valuta estera, ovvero una media di 6,6 trilioni di dollari di transazioni al giorno. Dopo la seconda guerra mondiale, il dollaro statunitense sostituì la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro USA è stato sostenuto dall’oro fino a quando l’accordo di Bretton Woods ha abolito il gold standard nel 1971.
Il singolo fattore più importante che influenza il valore del dollaro USA è la politica monetaria, che è stabilita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi (controllare l’inflazione) e promuovere la piena occupazione. Lo strumento più importante per raggiungere questi due obiettivi è l’aggiustamento dei tassi di interesse. Se i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo della Fed del 2%, la Fed aumenterà i tassi di interesse, il che andrà a beneficio del valore del dollaro. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse, gravando sul biglietto verde.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può anche stampare più dollari e avviare l’allentamento quantitativo (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche hanno smesso di prestarsi reciprocamente prestiti (per paura del default delle controparti). Si tratta dell’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse ottenga il risultato desiderato. È stata l’arma scelta dalla Fed per combattere la stretta creditizia durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare titoli di stato statunitensi principalmente da istituzioni finanziarie. Il QE di solito porta a un dollaro USA più debole.
L’inasprimento quantitativo (QT) è il processo inverso in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza in nuovi acquisti. Di solito è positivo per il dollaro USA.
