Il cambio USD/CNH è stabile intorno a 7,1260 e l’indice Hang Seng China Enterprises è salito del 2,4%. Il Comitato Centrale del Partito Comunista ha aperto il suo conclave di quattro giorni – il cosiddetto Quarto Plenum – per fissare gli obiettivi economici e tecnologici del Paese per i prossimi cinque anni. I dettagli completi del piano non saranno rilasciati fino a marzo del prossimo anno, ma le previsioni complete saranno offerte entro questa settimana, riferiscono gli analisti di BBH FX.
La crescita della Cina continua, ma la spesa dei consumatori rallenta
“Il PIL reale della Cina nel terzo trimestre è in linea con l’obiettivo di crescita del governo di circa il 5% per il 2025. Il PIL reale è aumentato più del previsto, in crescita dell’1,1% su base trimestrale (consensus: 0,8%) dall’1,0% del secondo trimestre, in crescita del 4,8% su base annua dal 5,2% del secondo trimestre. Vale la pena notare che l’obiettivo di crescita della Cina è un “obiettivo di crescita stabilito dal governo che funge da strumento politico per la pianificazione della gestione economica/sociale piuttosto che una riflessione delle dinamiche sottostanti della domanda e dell’offerta”.
“Pertanto, la qualità e le fonti della crescita della Cina sono di maggiore importanza per gli investitori. Da questo punto di vista, la salute economica a lungo termine della Cina rimane debole.
“Nei primi nove mesi dell’anno, la crescita delle vendite al dettaglio è rallentata al 4,5% a/a (consenso: 4,4%) dal 4,6% di agosto, la produzione industriale è stata al 6,2% a/a (consenso: 6,1%) dal 6,2% di agosto e la formazione di capitale fisso è inaspettatamente scesa del -0,5% a/a (consenso: 0,1%) dallo 0,5% di agosto. Escludendo gli sviluppi immobiliari, gli investimenti fissi sono aumentati del 3,0% su base annua, rispetto a 4,2% in agosto. A nostro avviso, un graduale apprezzamento della valuta cinese potrebbe aiutare la Cina a stimolare la spesa dei consumatori aumentando il reddito disponibile attraverso importazioni più economiche. Conclusione: il trend ribassista dell’USD/CNH è intatto”.