Ad eccezione del Giappone, dove la BoJ sta conducendo un ciclo di stretta monetaria, la Svezia è l’unica economia del G10 per la quale il mercato non vede alcun rischio reale di un ulteriore allentamento della banca centrale nell’orizzonte di un anno, riferisce Jane Foley, analista FX presso Rabobank.
L’economia svedese è fondamentale per mantenere la forza della corona svedese
“Secondo Rabobank, anche la BCE ha probabilmente completato il ciclo di tagli dei tassi. Tuttavia, i tassi di interesse di riferimento impliciti suggeriscono che il mercato sta scontando un ulteriore allentamento di circa 19 punti base entro la fine del prossimo anno. Sebbene la BNS abbia rifiutato di spingere i tassi sotto lo zero durante l’ultima riunione di politica monetaria del mese scorso, il mercato è scontato che ciò accada nei prossimi mesi. Maggiori tagli dei tassi attesi da Fed, BoE, RBA, BoC, Norges Bank e RBNZ Visione di 1 anno (ordine in esso).”
“Mentre le aspettative relativamente aggressive per la Riksbank sono un fattore positivo per la SEK, le prospettive politiche sopra menzionate sono già integrate nel prezzo. Inoltre, la SEK è già la valuta del G10 con la migliore performance da inizio anno e semestre. Dalla fine del 2023, EUR/SEK ha registrato una tendenza al ribasso, che rappresenta un’inversione radicale rispetto alla tendenza al rialzo che esiste dal 2013. A nostro avviso, c’è spazio per manovra per un ulteriore moderato indebolimento del valore dell’EUR/SEK sull’orizzonte dei 12 mesi in area 10,60.”
“Tuttavia, ciò richiederà probabilmente un miglioramento significativo dei dati economici svedesi. La pubblicazione dei dati sul PIL svedese del terzo trimestre e le vendite al dettaglio di settembre saranno osservati la prossima settimana per segnali di miglioramento dell’attività economica. Supponendo che il mercato continui a scontare ulteriori tagli dei tassi di interesse da parte della Riksbank in futuro, preferiamo vendere EUR/SEK sui rally. La resistenza offrirà probabilmente la SMA a 200 giorni a 11,08 EUR/SEK.”
