Martedì lo yen giapponese (JPY) è caduto rispetto al dollaro statunitense (USD) per la terza sessione consecutiva, anche se il potenziale di ribasso appare limitato in vista del voto parlamentare giapponese su un nuovo primo ministro. Sanae Takaichi è quasi certa di diventare la prima donna primo ministro del Giappone dopo un’alleanza con il Japan Innovation Party (JIP), noto come Ishin. Ciò ha alimentato la speculazione su ulteriori stimoli fiscali e sul fatto che la Banca del Giappone (BoJ) potrebbe ritardare un altro rialzo dei tassi di interesse, che a sua volta è visto come un vento contrario per lo JPY. Inoltre, risulta che il sentiment generalmente positivo nei mercati azionari è un altro fattore che sta evitando i deflussi dal JPY, un rifugio sicuro.
Nel frattempo, gli investitori sembrano fiduciosi che la BoJ manterrà il suo percorso di normalizzazione politica in un contesto di inflazione persistente e di un’economia robusta. Ciò rappresenta un significativo allontanamento dalle aspettative accomodanti della Federal Reserve americana (Fed), che non aiuta il dollaro a consolidare i suoi modesti guadagni degli ultimi due giorni e potrebbe mantenere sotto controllo la coppia USD/JPY. In effetti, i trader hanno pienamente scontato altri due tagli dei tassi della Fed quest’anno, e il conseguente restringimento del differenziale di tasso di interesse tra Giappone e Stati Uniti avvantaggia i rialzisti dello JPY. Tuttavia, a causa dell’incertezza che circonda la tempistica del prossimo rialzo dei tassi di interesse da parte della BoJ, è necessaria cautela prima di posizionarsi per guadagni significativi.
I rialzisti dello yen giapponese restano in disparte poiché una politica fiscale più espansiva potrebbe ritardare ulteriormente i rialzi dei tassi di interesse della BoJ
- Il Partito Liberal Democratico e il Partito dell’Innovazione del Giappone, noto come Ishin, hanno concordato lunedì di formare una coalizione. Gli investitori attendono ora il voto parlamentare giapponese di questo martedì in cui Sanae Takaichi diventerebbe la prima donna primo ministro.
- Lo sviluppo alimenta la speculazione su politiche più espansive in Giappone, che potrebbero consentire alla Banca del Giappone di ritardare ulteriormente i rialzi dei tassi di interesse. Ciò, a sua volta, non aiuta lo yen giapponese ad attrarre acquirenti significativi durante la sessione asiatica.
- La coalizione ha un totale di 231 voti alla Camera bassa, meno dei 233 voti necessari per una maggioranza semplice, suggerendo che il governo avrebbe bisogno della cooperazione di altri partiti per approvare la legislazione. Ciò mantiene sotto controllo il cosiddetto commercio “Takaichi”.
- L’inflazione in Giappone è rimasta pari o superiore all’obiettivo del 2% della BoJ per più di tre anni e l’economia è cresciuta per il quinto trimestre consecutivo fino a giugno. Inoltre, il membro del consiglio della BoJ Hajime Takata ha dichiarato lunedì che il Giappone ha più o meno raggiunto l’obiettivo di prezzo.
- Ciò fa seguito ai commenti di venerdì del vicegovernatore della BoJ Shinichi Uchida, in cui ha ribadito che la banca centrale continuerà ad aumentare i tassi di interesse se gli sviluppi economici e dei prezzi si svilupperanno in linea con le sue previsioni. Ciò mantiene vive le speranze per un rialzo dei tassi a breve quest’anno.
- Al contrario, lo strumento FedWatch del CME Group indica che i trader avevano pienamente scontato un taglio del tasso di 25 punti base in ogni riunione politica della Federal Reserve di ottobre e dicembre. Ciò potrebbe indebolire il dollaro USA e limitare la coppia USD/JPY.
- Lunedì il Senato ha votato contro la riapertura del governo degli Stati Uniti per l’undicesima volta, estendendo la chiusura fino a una terza settimana mentre democratici e repubblicani rimangono in disaccordo e incapaci di risolvere la situazione di stallo. Ciò a sua volta aiuta a limitare i costi.
- Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dato il tono al suo prossimo incontro con il presidente cinese Xi Jinping. Trump ha affermato che i due paesi avrebbero concluso un accordo fantastico e ha avvertito che, se l’accordo fallisse, la Cina potrebbe dover affrontare tariffe del 155%.
- Sul fronte geopolitico, i droni ucraini hanno attaccato i principali impianti di trattamento del gas nel sud della Russia. Domenica Trump ha affermato che la regione ucraina del Donbass dovrebbe essere smembrata e la maggior parte di essa dovrebbe rimanere in mano ai russi per porre fine a una guerra che si trascina da quasi quattro anni.
L’USD/JPY potrebbe salire ulteriormente e testare l’ostacolo della confluenza a 151,75
L’emergere di alcuni acquisti ai minimi e un ritorno al di sopra del livello di 151,00 favoriscono i tori dell’USD/JPY. Inoltre, gli oscillatori positivi sui grafici a 1 ora/giornalieri suggeriscono un ulteriore movimento al rialzo verso la confluenza di 151,75 – costituita dal livello di ritracciamento di Fibonacci del 61,8% del recente calo dal massimo mensile e dalla media mobile semplice (SMA) a 200 ore. Un movimento sostenuto oltre quest’ultimo dovrebbe consentire alla coppia USD/JPY di superare il livello di 152,00 e continuare a salire verso il prossimo ostacolo rilevante vicino alla zona di offerta di 152,25 in rotta verso il livello di 153,00.
D’altro canto, l’area 150,50-150,45 o il minimo della sessione asiatica potrebbe continuare a fungere da supporto immediato davanti all’area 150,25 o al Fibonacci al 23,6%. livello di ritracciamento e il livello psicologico di 150,00. Una rottura convincente al di sotto di quest’ultimo potrebbe esporre l’area 149,40-149,35 o un minimo di quasi due settimane venerdì. La coppia USD/JPY potrebbe estendere ulteriormente il calo verso il livello tondo di 149,00 prima di cadere alla forte resistenza orizzontale a 148,45-148,40, che si trasforma in supporto.
Domande frequenti sullo yen giapponese
Lo Yen giapponese (JPY) è una delle valute più scambiate al mondo. Il suo valore è determinato in generale dall’andamento dell’economia giapponese, ma in particolare dalle politiche della Banca del Giappone, dalla differenza tra i rendimenti obbligazionari giapponesi e statunitensi, o dalla propensione al rischio tra i trader e da altri fattori.
Uno dei mandati della Banca del Giappone è il controllo valutario, quindi le sue azioni sono cruciali per lo yen. La BoJ è talvolta intervenuta direttamente sui mercati dei cambi, generalmente per abbassare il valore dello yen, anche se spesso si astiene dal farlo a causa delle preoccupazioni politiche dei suoi principali partner commerciali. La politica monetaria ultra-espansiva della BoJ tra il 2013 e il 2024 ha portato a una svalutazione dello yen rispetto alle sue principali valute a causa della crescente divergenza politica tra la Banca del Giappone e le altre principali banche centrali. Più recentemente, il graduale allontanamento da questa politica estremamente accomodante ha dato un certo sostegno allo yen.
Nell’ultimo decennio, la posizione della BoJ di mantenere una politica monetaria estremamente espansiva ha portato a una crescente divergenza politica con le altre banche centrali, in particolare con la Federal Reserve statunitense. Ciò ha favorito un ampliamento dello spread tra i titoli statunitensi e quelli giapponesi a 10 anni, favorendo il dollaro statunitense rispetto allo yen giapponese. La decisione della BoJ nel 2024 di abbandonare gradualmente le politiche ultra-espansive, insieme ai tagli dei tassi di interesse da parte delle altre principali banche centrali, riduce questa differenza.
Lo yen giapponese è spesso considerato un investimento sicuro. Ciò significa che durante i periodi di stress del mercato, gli investitori sono più propensi a investire i propri soldi nella valuta giapponese a causa della sua affidabilità e stabilità percepite. È probabile che tempi turbolenti rafforzino il valore dello yen rispetto ad altre valute considerate più rischiose.
