Molto probabilmente oggi la Banca nazionale ungherese (MNB) lascerà invariato il tasso di interesse di riferimento al 6,50% e quindi lascerà invariato anche il corridoio monetario overnight. Questa decisione è in linea con le linee guida politiche generalmente previste per un periodo di detenzione più lungo. I mercati dei futures non si aspettano alcun taglio dei tassi entro i prossimi tre-sei mesi (un leggero taglio dei tassi di 10 punti base è previsto in sei mesi – questo è solo teorico: la MNB non taglierà effettivamente di 10 punti base quando lo farà, ma di 25 punti base – quindi questo prezzo riflette la scarsa fiducia in un taglio dei tassi anche in sei mesi), osserva Tatha Ghose, analista FX presso la Commerzbank.
Quest’anno il fiorino ha superato significativamente lo zloty polacco
“La prossima dichiarazione probabilmente ribadirà la necessità di continuare a condizioni monetarie restrittive per mantenere la stabilità finanziaria e garantire tassi di interesse reali positivi. Nella conferenza stampa, il governatore Mihály Varga dovrebbe sottolineare che la stabilità finanziaria e le aspettative di inflazione rimangono i principali pilastri politici.”
“Varga ha sottolineato in precedenza che le aspettative di inflazione delle famiglie e delle imprese rimangono intorno all’8%, il che non è coerente con l’obiettivo di inflazione. Ha anche sottolineato che i prezzi dei servizi e dei prodotti alimentari continuano a salire, suggerendo che la lotta contro l’inflazione non è ancora finita. L’MPC ha evidenziato che anche il comportamento dei prezzi delle aziende al di fuori delle aree regolamentate sembra essere eccessivo.”
“Nonostante la pressione del governo per i tagli dei tassi di interesse, si prevede che l’MPC mantenga la sua attuale posizione politica di mantenere condizioni di politica monetaria restrittiva almeno fino a dicembre – più probabilmente fino alla fine del primo trimestre del 2026. La sobria posizione di politica monetaria di Varga continuerà probabilmente a sostenere il tasso di cambio del fiorino una volta che le questioni sulla politicizzazione della politica monetaria saranno più o meno risolte. Il fiorino ha il suo principale concorrente – lo zloty polacco – che ha ampiamente superato questo valore. anno, e ci aspettiamo che questa tendenza continui mentre i problemi politici inondano il panorama polacco”.
