Nella sua lotta per lei Include la perdita di peso prima che abbia importanza elezioni di medio termine,Javier MileyIl presidente libertario dell’Argentina Si è rivolto a Washington per chiedere aiuto.
Amministrazione Donald Trumpdisposto a sostenere Un alleato politico accetta una serie di accordi Manovre insolite guidate dal segretario al Tesoro Scott Bessent miravano a sostenere il peso e il travagliato governo Milei.
“Non vogliamo un altro Stato fallito in America Latina, e un’Argentina forte e stabile come buon vicino è chiaramente nell’interesse strategico degli Stati Uniti”, ha scritto martedì Bessent su X.
Tuttavia L’intervento americano espone il paese a una situazione economica instabile e comincia a creare disordini tra gli elettori americani.
Cos’è successo all’Argentina?
Il governo Milei è in crisi dopo la crisi del mese scorso. Una sconfitta schiacciante alle elezioni locali nella provincia di Buenos AiresQuesta situazione, vissuta da quasi il 40% degli argentini, mette in discussione il livello di sostegno alle riforme del libero mercato.
La massiccia vendita di pesos ha costretto il governo a spendere gran parte delle sue scarse riserve valutarieCiò ha sollevato l’aspettativa che avrebbe dovuto lasciare il gruppo di scambio.
Una svalutazione forzata e improvvisa metterebbe a repentaglio la stabilità macroeconomica dell’Argentina poco prima delle cruciali elezioni di medio termine del 26 ottobre, quando Milei dovrà espandere la sua piccola minoranza al Congresso per perseguire la sua agenda economica.
Cosa hanno fatto gli Stati Uniti per aiutare finora e perché?
Il Tesoro americano ha compiuto il passo insolito di intervenire a sostegno di quello che vedeva come un alleato politico che la pensava allo stesso modo. Sostenere il peso e fornire finanziamenti al governo argentino.
Dal 9 ottobre Washington ha effettuato tre acquisti diretti di pesos per un totale di quasi 400 milioni di dollari. (350 milioni di euro), secondo le stime degli economisti argentini, ma nessun governo ha confermato questa cifra.
Inoltre, lunedì la banca centrale argentina ha annunciato la firma di un accordo. Accordo da 20 miliardi di dollari di “stabilità dei cambi” con il Tesoro americano.
Sebbene siano stati condivisi pochi dettagli specifici, l’accordo consentirà anche agli Stati Uniti di ricorrere ai propri metodi. Fondo di stabilizzazione dei cambi per convertire i dollari in pesosFornisce liquidità in dollari all’economia latinoamericana a corto di liquidità.
Washington farà di più?
La settimana scorsa Bessent ha detto: Il Tesoro era anche in procinto di organizzare un pacchetto di prestiti da 20 miliardi di dollari con capitali provenienti da banche private e fondi sovrani per aiutare l’Argentina a ripagare il proprio debito.
Il Segretario del Tesoro ha descritto la proposta come una “soluzione del settore privato per i prossimi pagamenti del debito dell’Argentina”. Ma, I dettagli dell’accordo e la portata del coinvolgimento del governo statunitense rimangono poco chiari.
“C’è una notevole mancanza di trasparenza su ciò che sta accadendo”, afferma Mark Sobel, ex funzionario del Tesoro e presidente del Forum ufficiale delle istituzioni monetarie e finanziarie negli Stati Uniti.
“Una parte di me pensa che si stiano limitando a spingere numeri e idee esagerate per avere un impatto con l’annuncio e garantire che gli argentini vincano le elezioni”.
Questo ha aiutato l’Argentina?
Il sostegno americano ha parzialmente calmato le turbolenze del mercato argentino. Il rendimento del debito argentino, che si muove in modo inverso rispetto ai prezzi, aveva raggiunto 14,6 punti percentuali al di sopra dei titoli del Tesoro statunitensi comparabili prima che Bessent offrisse l’ancora di salvezza finanziaria. Da allora, La differenza è scesa a 10,5 punti percentuali, di conseguenza Gli investitori ritengono che il sostegno di Washington riduca il rischio di default.
Ma, Gli interventi non sono riusciti ad arginare il calo del peso, che martedì è sceso al minimo storico di 1.489 pesos per dollaro.Si trova vicino al limite inferiore della fascia di cambio, a 1,491 pesos per dollaro.
Lo dicono gli analisti Gli investitori locali dubitano che Milei possa mantenere il peso al livello attuale dopo le elezioni, con o senza il sostegno degli Stati Uniti. “La quantità di dollari depositati nelle banche argentine ha raggiunto il massimo storico poiché i cittadini e le aziende dollarizzano i loro risparmi”, spiega Nery Persichini, capo ricercatore presso il broker GMA Capital.
Trump ha ulteriormente accresciuto l’incertezza quando ha annunciato in una conferenza stampa la scorsa settimana: Gli Usa “non saranno generosi con l’Argentina” se Milei perderà le prossime elezioni. Bessent in seguito affermò: Il sostegno dell’America non dipendeva dall’esito delle elezioni ma dalla continuazione da parte dell’Argentina delle sue “sane politiche”.
Cosa potrebbe andare storto?
Se il partito La Libertad Avanza di Milei dovesse fare male alle elezioni di medio termineAd esempio, con solo il 30% o meno dei voti del principale partito di opposizione peronista di sinistra, È probabile che la pressione sul peso aumenti, costringendo la valuta Milei a svalutarsi.
Non è chiaro quanto il peso potrebbe scendere in questo scenario. Gli investitori sono scettici sulla capacità del governo Milei di approvare le riforme necessarie per migliorare l’economia debole e instabile dell’Argentina.
Anche i prezzi dei titoli di stato del paese continueranno probabilmente a scendereCiò renderà difficile per il governo rifinanziare quasi 17 miliardi di dollari di debito denominato in dollari con scadenza l’anno prossimo.
Anche se i libertari se la passano bene, dicono gli economisti Milei potrebbe dover svalutare il peso e implementare un regime di cambio più flessibile Ciò consente all’Argentina di ricostruire le proprie riserve valutarie.
“L’attuale sistema di baratto è allo stremo”, afferma Fabio Rodríguez, socio amministratore della società di consulenza finanziaria M&R di Buenos Aires. “Il mercato non apprezzerà il tentativo del governo di utilizzare il denaro statunitense per sostenere un peso artificialmente forte. Gli investitori vogliono che l’Argentina utilizzi questo aiuto come base per attuare rapidi cambiamenti”.
Nel frattempo, Gli Stati Uniti si trovano ad affrontare potenziali perdite sugli acquisti di valuta estera e rischiano di dover fornire all’Argentina una linea di credito a lungo termine che ridurrebbe la sua flessibilità in caso di crisi finanziaria statunitense.
C’è anche: il rischio di una reazione politica interna negativa, La mossa solleva preoccupazioni tra alcuni degli elettori più fedeli di Trump. Pensano che questo vada contro la dottrina “America First” del presidente.
©Financial Times Limited (2025). Tutti i diritti riservati. FT e Financial Times sono marchi registrati di Financial Times Limited. È vietata la ridistribuzione, la copia o la modifica. EXPANSIÓN è l’unico responsabile di questa traduzione e il Financial Times Limited non è responsabile della sua accuratezza.
