Lo yen giapponese (JPY) sta attirando forti acquirenti per il secondo giorno consecutivo, salendo al massimo di una settimana contro un dollaro statunitense (USD) più debole durante la sessione asiatica di mercoledì. Le dichiarazioni rilasciate martedì dal Ministro dell’Economia giapponese Minoru Kiuchi hanno alimentato le speculazioni su un possibile intervento del governo per arginare l’ulteriore debolezza dello JPY. Inoltre, anche l’esito di un incontro di alto profilo tra il nuovo primo ministro giapponese Sanae Takaichi e il presidente degli Stati Uniti Donald Trump sta contribuendo alla sovraperformance relativa dello JPY.
Nel frattempo, i commenti di sostegno del segretario al Tesoro americano Scott Bessent e le scommesse su un imminente aumento dei tassi di interesse da parte della Banca del Giappone (BoJ) stanno fornendo ulteriore supporto allo JPY. L’USD, d’altro canto, fatica ad attrarre acquirenti in mezzo alle aspettative accomodanti della Federal Reserve (Fed), trascinando la coppia USD/JPY più vicino al livello medio di 151,00 nell’ultima ora. Tuttavia, la BoJ potrebbe resistere ad un inasprimento prematuro visti i piani fiscali aggressivi di Takaichi. Ciò potrebbe limitare lo JPY in vista della decisione chiave della Fed sui tassi di interesse e della riunione politica della BoJ.
Lo yen giapponese beneficia dei timori di intervento e della divergenza tra le politiche BoJ e Fed
- Mercoledì, il segretario al Tesoro americano Scott Bessent ha invitato il governo giapponese a dare alla Banca del Giappone spazio politico per mantenere le aspettative di inflazione a livelli stabili ed evitare un’eccessiva volatilità del tasso di cambio. I commenti hanno ravvivato le aspettative del mercato secondo cui gli Stati Uniti potrebbero continuare a fare pressione sul Giappone affinché inasprisca la politica monetaria più rapidamente.
- Ciò fa seguito all’intervento verbale del ministro dell’Economia giapponese Minoru Kiuchi martedì in cui ha sottolineato l’importanza di movimenti valutari stabili che riflettano i fondamentali economici. Kiuchi ha aggiunto di voler valutare l’impatto delle variazioni dei tassi di cambio sull’economia giapponese e che è importante evitare fluttuazioni rapide e a breve termine.
- Inoltre, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump e il nuovo primo ministro giapponese Sanae Takaichi hanno firmato un accordo che stabilisce un quadro per garantire l’estrazione e la lavorazione delle terre rare e di altri minerali critici. Ciò aiuta lo yen giapponese a ottenere risultati relativamente migliori rispetto ai suoi omologhi del G-10 per il secondo giorno consecutivo.
- Nel frattempo, la posizione favorevole allo stimolo di Takaichi sul rilancio dell’economia potrebbe ritardare ulteriormente il piano di inasprimento della BoJ. Tuttavia, i trader sembrano convinti che la banca centrale alla fine alzerà i tassi di interesse a dicembre o all’inizio del prossimo anno. Ciò rappresenta un significativo allontanamento dalle aspettative accomodanti della Federal Reserve.
- Si prevede che la Federal Reserve taglierà i costi di finanziamento di 25 punti base al termine della riunione di due giorni di oggi. Inoltre, i trader hanno scontato una maggiore possibilità di un altro taglio dei tassi a dicembre, mantenendo il dollaro USA depresso e contribuendo al continuo declino correttivo della coppia USD/JPY.
- A parte la cruciale decisione sul tasso di interesse della Fed, giovedì gli operatori di mercato esamineranno attentamente l’ultimo aggiornamento della politica della BOJ. Basterebbe un altro segnale restrittivo per rilanciare ulteriormente lo JPY. Tuttavia, un’inaspettata propensione accomodante, anche se improbabile, annullerebbe qualsiasi prospettiva positiva per lo JPY e porterebbe a vendite aggressive.
L’USD/JPY potrebbe trovare un buon supporto intorno a 151,10-151,00 e attrarre acquirenti
Il fallimento di questa settimana vicino all’ostacolo 153,25-153,30 o al massimo dell’oscillazione mensile rappresenta la formazione di un pattern ribassista double top sul grafico giornaliero e suggerisce un ulteriore deprezzamento della coppia USD/JPY. Tuttavia, gli oscillatori su tale grafico rimangono in territorio positivo, suggerendo che qualsiasi ulteriore calo potrebbe trovare supporto vicino alla regione 151,10-151,00. Tuttavia, una rottura convincente al di sotto di quest’ultimo dovrebbe aprire la strada a perdite più profonde verso il livello psicologico di 150,00, con qualche supporto temporaneo vicino alla zona di 150,45.
D’altro canto, qualsiasi ripresa significativa oltre il picco della sessione asiatica, intorno all’area 152,20, attirerà con maggiore probabilità nuovi venditori e resterà limitata intorno all’area 152,90-153,00. Alcuni acquisti successivi che porteranno ad un’ulteriore forza sopra la zona 153,25-153,30 saranno visti come un nuovo breakout e consentiranno alla coppia USD/JPY di recuperare il livello 154,00. Lo slancio potrebbe estendersi ulteriormente verso la prossima resistenza rilevante vicino alla metà di 154,00 in rotta verso l’area 154,75-154,80 e il livello psicologico di 155,00.
Domande frequenti sullo yen giapponese
Lo Yen giapponese (JPY) è una delle valute più scambiate al mondo. Il suo valore è determinato in generale dall’andamento dell’economia giapponese, ma in particolare dalle politiche della Banca del Giappone, dalla differenza tra i rendimenti obbligazionari giapponesi e statunitensi, o dalla propensione al rischio tra i trader e da altri fattori.
Uno dei mandati della Banca del Giappone è il controllo valutario, quindi le sue azioni sono cruciali per lo yen. La BoJ è talvolta intervenuta direttamente sui mercati dei cambi, generalmente per abbassare il valore dello yen, anche se spesso si astiene dal farlo a causa delle preoccupazioni politiche dei suoi principali partner commerciali. La politica monetaria ultra-espansiva della BoJ tra il 2013 e il 2024 ha portato a una svalutazione dello yen rispetto alle sue principali valute a causa della crescente divergenza politica tra la Banca del Giappone e le altre principali banche centrali. Più recentemente, il graduale allontanamento da questa politica estremamente accomodante ha dato un certo sostegno allo yen.
Nell’ultimo decennio, la posizione della BoJ di mantenere una politica monetaria estremamente espansiva ha portato a una crescente divergenza politica con le altre banche centrali, in particolare con la Federal Reserve statunitense. Ciò ha favorito un ampliamento dello spread tra i titoli statunitensi e quelli giapponesi a 10 anni, favorendo il dollaro statunitense rispetto allo yen giapponese. La decisione della BoJ nel 2024 di abbandonare gradualmente le politiche ultra-espansive, insieme ai tagli dei tassi di interesse di altre principali banche centrali, riduce questa differenza.
Lo yen giapponese è spesso considerato un investimento sicuro. Ciò significa che durante i periodi di stress del mercato, gli investitori sono più propensi a investire i propri soldi nella valuta giapponese a causa della sua affidabilità e stabilità percepite. È probabile che tempi turbolenti rafforzino il valore dello yen rispetto ad altre valute considerate più rischiose.
