15. Il FYP pone l’accento sulla modernizzazione industriale e sull’innovazione per stimolare la crescita guidata dalla tecnologia. È necessario allocare una maggiore spesa per il benessere delle famiglie per aumentare la quota dei consumi nel PIL. Si prevede che la politica fiscale rimarrà espansiva per sostenere una crescita media del 4,5% dal 2026 al 2030. È probabile che la politica della PBoC fornisca sostegno in un quadro prudente, incoraggiando al tempo stesso l’uso globale del RMB, riferiscono gli economisti di Standard Chartered.
Si prevede che la domanda interna verrà stimolata maggiormente
“Le proposte per la formulazione del 15° Piano quinquennale (FYP, 2026-2030) e la sua ‘guida allo studio’ sono state pubblicate alla fine di ottobre in seguito al Quarto Plenum del Partito Comunista Cinese (PCC). Gli obiettivi dei documenti sono ampiamente in linea con le nostre aspettative. Il governo sembra puntare a una crescita media di circa il 4,5% nei prossimi cinque anni, aprendo la strada a un raddoppio del PIL pro capite nel 2020 fino a 2035. La crescita della produttività totale dei fattori (TFP) attraverso l’innovazione è stata evidenziata come un motore chiave della crescita, ponendo l’accento sull’importanza della domanda interna a fronte dell’incertezza esterna”.
“La modernizzazione del sistema industriale è una delle principali priorità dell’agenda a medio termine, concentrandosi sulla modernizzazione delle industrie tradizionali e sulla promozione di nuovi motori di crescita. Si prevede che la ricerca e lo sviluppo saranno ulteriormente promossi per raggiungere progressi nelle tecnologie di base.
Le proposte sottolineano il ruolo della domanda interna nel rilanciare la crescita e mirano ad aumentare la quota dei consumi privati sul Pil. Una maggiore spesa pubblica sarà probabilmente destinata a migliorare la sicurezza sociale e il benessere delle famiglie per aumentare la loro capacità e volontà di consumare. Le proposte chiedono anche un’ulteriore apertura del settore dei servizi per sbloccare il potenziale del consumo di servizi. La Cina vuole anche aumentare la quota di investimenti privati e incoraggiare le imprese a partecipare a progetti su larga scala. Nei prossimi cinque anni è probabile che vengano attuate politiche macro proattive per stabilizzare la crescita, l’occupazione e le aspettative. Ci aspettiamo che la politica fiscale continui a sostenere proattivamente la transizione economica, ma la volontà di adottare una politica monetaria ultra-espansiva per promuovere l’internazionalizzazione del renminbi (RMB) rimane bassa.
