L’indice del dollaro statunitense (DXY), un indice del valore del dollaro statunitense (USD) misurato rispetto a un paniere di sei valute mondiali, viene scambiato giovedì a un valore negativo intorno a 100,05 durante le ore di negoziazione asiatiche. Il DXY tende al ribasso poiché lo shutdown del governo americano è ora il più lungo nella storia degli Stati Uniti, sollevando preoccupazioni per le perdite economiche.
Il governo ha chiuso i battenti il 1° ottobre dopo che il Congresso non è riuscito a sbloccare la situazione di stallo nei negoziati sui finanziamenti. A più di un mese di distanza, non si intravede alcuna fine alla situazione di stallo. L’incertezza e una prolungata chiusura del governo negli Stati Uniti stanno minando il DXY. Il Senato è attualmente destinato a non votare giovedì una misura approvata dalla Camera per riaprire il governo dopo che martedì non è riuscita ad avanzare per la 14esima volta.
La creazione di posti di lavoro nel settore privato ha registrato una ripresa in ottobre, secondo un’istantanea del mercato del lavoro che viene osservata più da vicino a causa della mancanza di dati ufficiali sull’occupazione federale. L’occupazione nel settore privato statunitense è aumentata di 42.000 unità in ottobre, rispetto al calo di 29.000 unità del mese precedente (rivisto da -32.000), secondo quanto rilevato mercoledì dall’Automatic Data Processing (ADP). Questo numero era superiore alle stime di 25.000.
Dopo che la Federal Reserve americana ha tagliato i tassi di interesse per il secondo giorno consecutivo la scorsa settimana, il presidente della Fed Jerome Powell ha osservato di vedere un “rallentamento molto graduale” nel mercato del lavoro, ma niente di più. Egli ha chiarito che un ulteriore taglio non era certo alla prossima riunione della Fed di dicembre.
Mercoledì il governatore della Fed Stephen Miran ha affermato che i dati che mostrano un aumento dell’occupazione nelle aziende statunitensi in ottobre sono stati “una gradita sorpresa”. Tuttavia, Miran ha suggerito che un altro taglio dei tassi potrebbe essere opportuno a dicembre, aggiungendo: “La politica è troppo restrittiva” e che continuare tali politiche restrittive comporta anche rischi inutili.
Giovedì i trader trarranno ulteriori spunti dal Fedspeak. Interverranno funzionari della Fed, tra cui Michael Barr, John Williams, Anna Paulson, Beth Hammack, Christopher Waller e Alberto Musalem. Eventuali commenti aggressivi da parte dei politici potrebbero rilanciare il dollaro USA nel breve termine.
Domande frequenti sul dollaro USA
Il dollaro americano (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta “de facto” di molti altri paesi dove circola insieme alle banconote locali. Secondo i dati del 2022, è la valuta più scambiata al mondo, rappresentando oltre l’88% del fatturato totale globale in valuta estera, ovvero una media di 6,6 trilioni di dollari di transazioni al giorno. Dopo la seconda guerra mondiale, il dollaro statunitense sostituì la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro USA è stato sostenuto dall’oro fino a quando l’accordo di Bretton Woods ha abolito il gold standard nel 1971.
Il singolo fattore più importante che influenza il valore del dollaro USA è la politica monetaria, che è stabilita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi (controllare l’inflazione) e promuovere la piena occupazione. Lo strumento più importante per raggiungere questi due obiettivi è l’aggiustamento dei tassi di interesse. Se i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo della Fed del 2%, la Fed aumenterà i tassi di interesse, il che andrà a beneficio del valore del dollaro. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse, gravando sul biglietto verde.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può anche stampare più dollari e avviare l’allentamento quantitativo (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche hanno smesso di concedersi prestiti a vicenda (per paura del default delle controparti). Si tratta dell’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse ottenga il risultato desiderato. È stata l’arma scelta dalla Fed per combattere la stretta creditizia durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare titoli di stato statunitensi principalmente da istituzioni finanziarie. Il QE di solito porta a un dollaro USA più debole.
L’inasprimento quantitativo (QT) è il processo inverso in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza in nuovi acquisti. Di solito è positivo per il dollaro USA.
