Giovedì l’oro (XAU/USD) continua a salire, superando la barriera psicologica dei 4.200 dollari e mettendo a segno una serie di vittorie consecutive durata cinque giorni. Il metallo prezioso ha ora recuperato gran parte del suo calo correttivo dal massimo storico di 4.381 dollari. Al momento in cui scriviamo, la coppia XAU/USD viene scambiata a circa 4.235 dollari, in rialzo di oltre il 5,50% questa settimana, con uno slancio rialzista ancora intatto.
Il tono generalmente positivo del mercato seguito all’accordo per porre fine allo shutdown del governo negli Stati Uniti ha fatto ben poco per rallentare l’aumento dei prezzi dell’oro. Gli investitori si concentrano invece sulla pubblicazione ritardata dei dati economici statunitensi con la ripresa dell’attività commerciale federale, il che potrebbe aumentare le aspettative di un altro taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve (Fed) a dicembre.
Le prospettive accomodanti della Fed stanno pesando sul dollaro statunitense (USD) e mantenendo bassi i rendimenti dei titoli del Tesoro, fornendo un ulteriore vantaggio per il metallo a basso rendimento. Anche il sentiment generale del mercato rimane positivo per l’oro, con fattori macroeconomici e struttura tecnica che supportano il trend rialzista in corso.
Driver di mercato: fine della chiusura; La Fed Collins modera le aspettative di allentamento
- Lo shutdown da record del governo americano iniziato il 1° ottobre si è ufficialmente concluso dopo che il presidente Donald Trump ha firmato una misura di finanziamento provvisoria mercoledì scorso, poco dopo che la Camera dei Rappresentanti l’ha approvata con un voto di 222-209. Il pacchetto ripristina le operazioni federali fino al 30 gennaio 2026, estendendo i finanziamenti per dipartimenti selezionati fino al 30 settembre 2026.
- La decisione ha alleviato le preoccupazioni fiscali immediate, ma gli operatori rimangono cauti poiché la correzione a breve termine lascia Washington a poche settimane da un’altra resa dei conti sui finanziamenti. Il leader della minoranza alla Camera Hakeem Jeffries ha avvertito: “Questa lotta non è finita”, aggiungendo che i repubblicani devono estendere le agevolazioni fiscali dell’Affordable Care Act quest’anno o rischiano di essere “cacciati dal lavoro l’anno prossimo” e “porre fine alla presidenza di Donald J. Trump una volta per tutte”.
- La presidente della Fed di Boston, Susan Collins, ha sfidato le aspettative di imminenti tagli dei tassi all’inizio della giornata, affermando che c’è “un ostacolo relativamente alto per un ulteriore allentamento nel breve termine” e che “sarebbe prudente garantire che l’inflazione sia sostenibile su un percorso del 2% prima di effettuare ulteriori tagli dei tassi”. Ha avvertito che un ulteriore sostegno monetario “rischia di rallentare o bloccare il ritorno dell’inflazione al 2%”, sottolineando che le tariffe potrebbero mantenere l’inflazione elevata fino all’inizio del 2026.
- In seguito ai commenti di Collins, i trader hanno ridimensionato le loro aspettative di taglio del tasso. Secondo lo strumento FedWatch del CME, i mercati stanno ora scontando una probabilità del 53% di un taglio dei tassi a dicembre, rispetto al 62% del giorno prima.
- Secondo i dati di TradingView, l’ultimo rapporto sulle prospettive dell’oro di Citigroup, pubblicato il 10 novembre, prevede che l’oro raggiunga i 6.000 dollari entro la fine del 2027. Il caso base della banca presuppone una probabilità del 50% e prevede un calo del prezzo verso i 3.650 dollari nel 2026 se le condizioni economiche degli Stati Uniti migliorano.
Analisi tecnica: XAU/USD testa i 4.250 dollari come massimi record
La coppia XAU/USD ha ripreso il suo trend rialzista prevalente sul grafico a 4 ore dopo un sano periodo di consolidamento e un breve calo correttivo. Il metallo sta ora testando un’area di resistenza chiave compresa tra 4.230$ e 4.250$, che segna la precedente zona di breakout. Una rottura decisiva al di sopra di quest’area aprirebbe le porte a un nuovo test del massimo storico di 4.381 dollari e potenzialmente a una nuova area record al di sopra.
Sul lato negativo, il supporto immediato si trova a 4.200$, seguito da 4.150$, un livello che si allinea strettamente con la media mobile semplice (SMA) a 21 periodi. Un calo più marcato esporrebbe la SMA a 50 periodi vicino a 4.050 dollari, anche se qualsiasi pullback in queste zone attirerebbe probabilmente l’interesse degli acquirenti al ribasso fintanto che l’oro rimane al di sopra del livello psicologico di 4.000 dollari.
Le condizioni del momentum richiedono cautela poiché il Relative Strength Index (RSI) si aggira in territorio di ipercomprato vicino a 74, suggerendo il rischio di un pullback di breve durata o di un consolidamento laterale prima di un possibile breakout sopra i 4.250 dollari.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a tenere sotto controllo i prezzi dell’oro, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
