L’EUR/JPY sale ai massimi pluriennali in un contesto di propensione al rischio

Giovedì, mentre scrivo, il tasso EUR/JPY viene scambiato intorno a 179,70, in rialzo dello 0,20% nel corso della giornata. Ciò ha prolungato una serie di cinque guadagni giornalieri consecutivi e ha raggiunto un nuovo massimo pluriennale a 179,82 all’inizio della giornata. Il cross sta beneficiando di un contesto di mercato più costruttivo in seguito alla riapertura del governo federale statunitense, che ha ravvivato la propensione al rischio e ridotto la domanda per lo yen giapponese (JPY), tradizionalmente un rifugio sicuro.

Questo supporto contrasta con la pubblicazione di dati sulla produzione industriale dell’Eurozona più deboli del previsto. L’attività manifatturiera è aumentata solo dello 0,2% a settembre dopo essere scesa dell’1,1% rivisto in agosto, mentre la crescita annuale è stata dell’1,2%, ben al di sotto delle previsioni del 2,1%. Questi dati più deboli hanno limitato la ripresa dell’euro (EUR), anche se l’impatto rimane modesto in un mercato in gran parte guidato dalle oscillazioni del sentiment.

Nel frattempo, i dati sull’inflazione tedesca confermano che l’andamento dei prezzi rimane contenuto. L’indice armonizzato dei prezzi al consumo (IPCA) è stato dello 0,3% su base mensile a ottobre, con il tasso annuo sceso al 2,3%, leggermente al di sotto dei livelli di settembre. L’IPC tedesco ha registrato lo stesso aumento mensile, con un ritmo annuo in rallentamento al 2,3%. Questo contesto coincide con l’atteggiamento cauto della Banca Centrale Europea (BCE). La presidente Christine Lagarde ha osservato che il ciclo di taglio dei tassi è stato “in gran parte completato”, mentre il membro del Consiglio direttivo Isabel Schnabel ha sottolineato l’inflazione in corso nel settore dei servizi e ha osservato che i rischi per le prospettive di inflazione continuano a “tendere leggermente al rialzo”.

In Giappone lo yen resta sotto pressione a causa delle priorità politiche. Il neoeletto primo ministro Sanae Takaichi continua a spingere per politiche di stimolo economico in linea con l’Abenomics e afferma che la Banca del Giappone (BoJ) dovrebbe allineare la propria politica monetaria con gli obiettivi economici e di stabilità dei prezzi. I suoi commenti hanno smorzato le aspettative di un imminente inasprimento, anche se il governatore Kazuo Ueda ha sottolineato che l’inflazione di fondo si sta gradualmente spostando verso l’obiettivo del 2% e che l’aumento dei redditi delle famiglie continua a sostenere consumi robusti.

La continua debolezza dello JPY ha spinto all’allarme il ministro delle Finanze Satsuki Katayama, che ha ribadito che sta monitorando i movimenti valutari “con grande urgenza”, alimentando speculazioni sull’intervento delle autorità.