Giovedì l’oro (XAU/USD) è salito al massimo di quasi tre settimane di 4.245 dollari, mentre la riapertura del governo degli Stati Uniti ha spinto il biglietto verde al ribasso. Le speculazioni secondo cui i dati sull’occupazione di settembre potrebbero essere l’innesco per i tagli dei tassi di interesse della Federal Reserve (Fed) hanno spinto il metallo giallo al rialzo.
Al momento in cui scriviamo, la coppia XAU/USD viene scambiata a 4.204 dollari, in rialzo dello 0,25% al giorno, perdendo parte del suo splendore poiché i partecipanti al mercato hanno ridimensionato le scommesse sul taglio dei tassi di interesse della Fed alla riunione di dicembre.
I metalli preziosi intaccano i guadagni mentre i trader ridimensionano dicembre, allentando le aspettative nonostante un dollaro più debole e la continua incertezza macroeconomica
Il mese scorso, la Federal Reserve ha tagliato i costi di finanziamento di 25 punti base, in un range compreso tra il 3,75% e il 4%, ma il presidente della Fed Jerome Powell ha avvertito che la riunione di dicembre non era garantita.
I catalizzatori che spingono i prezzi dell’oro al rialzo a causa dell’incertezza potrebbero essere la ragione del continuo calo dei lingotti d’oro. La pace commerciale tra Stati Uniti e Cina e la riapertura del governo statunitense potrebbero costituire ostacoli e far scendere la coppia XAU/USD.
Nel frattempo, i funzionari della Federal Reserve stanno facendo notizia mentre la presidente della Fed di San Francisco Mary Daly ha ribadito la sua posizione accomodante, mentre la Fed di Minneapolis Neel Kashkari si è mostrata aggressiva, ribadendo che il costo della vita è elevato.
Movimenti giornalieri del mercato: l’oro rimane stabile nonostante gli elevati rendimenti reali statunitensi
- L’indice del dollaro statunitense (DXY), che replica la performance del dollaro USA rispetto ad altre sei valute, è sceso dello 0,43% a 99,04 nonostante la riapertura del governo.
- Al contrario, i rendimenti dei titoli del Tesoro USA sono in aumento, con i titoli del Tesoro USA a 10 anni in rialzo di tre punti base e mezzo al 4,10%. Anche i rendimenti reali statunitensi – che sono inversamente correlati ai prezzi dell’oro – sono aumentati di quasi quattro punti base all’1,83%.
- Mercoledì scorso la Camera dei Rappresentanti degli Stati Uniti ha approvato il disegno di legge sui finanziamenti di emergenza con un voto diviso 222-209 che ripristinerà le operazioni del governo fino al 30 gennaio 2026, con alcuni dipartimenti completamente finanziati entro la fine di settembre 2026. Tuttavia, i timori di un altro shutdown all’inizio di febbraio 2026 sono alti.
- Neel Kashkari di Minneapolis vede segnali contrastanti dall’economia, ma sottolinea che l’inflazione è troppo alta ed è “intorno al 3%”. Al contrario, Mary Daly di San Francisco ha dichiarato a dicembre: “È prematuro dire senza alcun taglio o con tagli definitivi”. Ha sottolineato che il doppio mandato della Fed è in equilibrio, ma ha notato che il mercato del lavoro si è deteriorato.
- Crescono le aspettative che il rapporto sull’occupazione non agricola di settembre possa essere pubblicato la prossima settimana, anche se il consigliere economico della Casa Bianca Kevin Hassett ha affermato che il tasso di disoccupazione non sarà pubblicato. A questo proposito, Edward Lawrence di Fox, citando fonti, ha affermato che il rapporto sull’occupazione di settembre dovrebbe essere pubblicato la prossima settimana.
- Nel frattempo, il recente rapporto ADP che rivela che le aziende private stanno tagliando i lavoratori e il rapporto Challenger secondo cui i datori di lavoro statunitensi hanno tagliato 153.074 posti di lavoro in ottobre suggeriscono che questo potrebbe essere un triste rapporto sui salari non agricoli.
- Le possibilità che la Fed tagli i tassi di interesse alla riunione di dicembre sono elevate, con la probabilità di mantenerli al 50%, secondo la Prime Market Terminal Interest Rate Probability.
Prospettive tecniche: l’oro si stabilizza intorno ai 4.200 dollari
Il trend rialzista dell’oro rimane intatto, ma la pressione d’acquisto si allenterà a meno che i prezzi dell’oro non scendano sopra i 4.200 dollari su base giornaliera. Lo slancio rialzista sembra svanire, come mostrato dal Relative Strength Index (RSI), che è quasi orizzontale, ma suggerisce che gli acquirenti sono al comando.
Tuttavia, se la coppia XAU/USD chiudesse sotto i 4.200 dollari nel corso della giornata, i venditori avrebbero la strada libera per spingere l’oro verso i 4.100 dollari e al di sotto della SMA (media mobile semplice) a 20 giorni di 4.074 dollari. Una volta superato, il prossimo stop sarebbe il minimo del 28 ottobre a 3.886$.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a tenere sotto controllo i prezzi dell’oro, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
