L’indice del dollaro statunitense (DXY), un indice del valore del dollaro statunitense (USD) misurato rispetto a un paniere di sei valute mondiali, è stato scambiato in positivo intorno a 99,15 durante le ore di negoziazione asiatiche di venerdì. Il DXY è in calo mentre i trader si preparano ad un arretrato di dati statunitensi dopo la riapertura del governo, che secondo loro indicherà probabilmente un indebolimento dell’economia.
Il governo federale sta riaprendo le sue agenzie dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha firmato il pacchetto di finanziamenti approvato giovedì dalla Camera dei Rappresentanti per porre fine alla chiusura record di 43 giorni. Il disegno di legge estende i finanziamenti per la maggior parte delle agenzie fino al 30 gennaio e comprende progetti di finanziamento triennali per altre parti del governo.
Gli analisti si aspettano che la ripresa dei dati economici statunitensi indicherà la debolezza del mercato del lavoro e un possibile rallentamento, che potrebbe minare il dollaro USA su tutta la linea. La Casa Bianca ha annunciato giovedì che il tasso di disoccupazione statunitense per ottobre potrebbe non essere mai disponibile perché quel mese non è stata condotta alcuna indagine sulle famiglie.
I trader hanno ridotto le aspettative di un imminente taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve (Fed) in un contesto di continua incertezza sull’inflazione. I mercati finanziari si aspettano ora una probabilità di quasi il 51% che la Fed tagli il tasso sui federal fund di 25 punti base (bps) alla riunione di dicembre, rispetto alla probabilità del 62,9% che i mercati avevano previsto un giorno fa, secondo il FedWatch Tool del CME.
Ciononostante, le dichiarazioni aggressive dei funzionari della Fed potrebbero aiutare a limitare le perdite di DXY. La presidente della Fed di Boston, Susan Collins, ha affermato che sarebbe probabilmente opportuno mantenere i tassi di interesse ai livelli attuali per un certo periodo per compensare i rischi di inflazione e occupazione in questo contesto altamente incerto. Nel frattempo, anche il presidente della Fed di Atlanta Raphael Bostic mercoledì e il presidente della Fed di Cleveland Beth Hammack giovedì hanno espresso la loro preferenza per il mantenimento dei tassi di interesse stabili.
Domande frequenti sul dollaro USA
Il dollaro americano (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta “de facto” di molti altri paesi dove circola insieme alle banconote locali. Secondo i dati del 2022, è la valuta più scambiata al mondo, rappresentando oltre l’88% del fatturato totale globale in valuta estera, ovvero una media di 6,6 trilioni di dollari di transazioni al giorno. Dopo la seconda guerra mondiale, il dollaro statunitense sostituì la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro USA è stato sostenuto dall’oro fino a quando l’accordo di Bretton Woods ha abolito il gold standard nel 1971.
Il singolo fattore più importante che influenza il valore del dollaro USA è la politica monetaria, che è stabilita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi (controllare l’inflazione) e promuovere la piena occupazione. Lo strumento più importante per raggiungere questi due obiettivi è l’aggiustamento dei tassi di interesse. Se i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo della Fed del 2%, la Fed aumenterà i tassi di interesse, il che andrà a beneficio del valore del dollaro. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse, gravando sul biglietto verde.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può anche stampare più dollari e avviare l’allentamento quantitativo (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche hanno smesso di concedersi prestiti a vicenda (per paura del default delle controparti). Si tratta dell’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse ottenga il risultato desiderato. È stata l’arma scelta dalla Fed per combattere la stretta creditizia durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare titoli di stato statunitensi principalmente da istituzioni finanziarie. Il QE di solito porta a un dollaro USA più debole.
L’inasprimento quantitativo (QT) è il processo inverso in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza in nuovi acquisti. Di solito è positivo per il dollaro USA.
