Venerdì l’oro (XAUUSD) crolla leggermente mentre i rialzisti faticano a mantenere i primi guadagni in un clima di mercato contrastante. Al momento in cui scriviamo, la coppia XAU/USD viene scambiata intorno ai 4.133 dollari, in calo dopo aver toccato il massimo di tre settimane di 4.245 dollari giovedì.
Il sollievo derivante dalla fine della chiusura del governo negli Stati Uniti ha in qualche modo ridotto l’attrattiva dell’oro come bene rifugio. Allo stesso tempo, una serie di dichiarazioni caute da parte dei funzionari della Federal Reserve statunitense (Fed) hanno portato gli operatori a ridimensionare le loro aspettative per un taglio dei tassi a dicembre. L’affievolirsi della prospettiva di un allentamento a breve termine sta aiutando il dollaro statunitense (USD) a riprendersi dopo la recente debolezza, aggiungendo pressione al metallo non cedevole.
Gli operatori stanno ora aspettando la pubblicazione ritardata dei dati economici statunitensi per avere un quadro più chiaro delle prospettive di politica monetaria della Fed. Nel frattempo, rinnovate preoccupazioni per le valutazioni elevate dell’IA stanno pesando sui mercati azionari globali, smorzando la propensione al rischio e potrebbero aiutare a limitare il ribasso dell’oro mentre il metallo si dirige verso un guadagno settimanale.
Fattori determinanti del mercato: il biglietto verde si riprende mentre i funzionari della Fed respingono il taglio dei tassi di dicembre
- L’indice del dollaro statunitense (DXY), che misura il valore del biglietto verde rispetto a un paniere di sei principali valute, si sta riprendendo leggermente dai minimi di due settimane per attestarsi intorno a 99,37, in rialzo di quasi lo 0,20% nel corso della giornata.
- I mercati hanno accolto con favore la riapertura del governo degli Stati Uniti, ma l’accordo di finanziamento di breve durata non è riuscito a placare le preoccupazioni più profonde, poiché il disegno di legge preliminare ripristina le operazioni federali solo fino al 30 gennaio 2026, estendendo al contempo i finanziamenti a dipartimenti selezionati fino al 30 settembre 2026. Con un altro shutdown imminente tra poche settimane, l’umore generale rimane fragile.
- Per quanto riguarda la pubblicazione dei dati economici in ritardo, il consigliere senior della Casa Bianca Kevin Hassett ha dichiarato giovedì a Fox News che il rapporto sui salari non agricoli di settembre potrebbe essere pubblicato la prossima settimana. Per il rapporto sull’occupazione di ottobre, ha detto: “Avremo metà del rapporto sull’occupazione. Avremo la parte sull’occupazione, ma non avremo il tasso di disoccupazione”.
- Giovedì i funzionari della Fed hanno assunto un tono cauto e non hanno segnalato alcuna urgenza di tagliare i tassi. La presidente della Fed di San Francisco, Mary Daly, ha affermato che è “prematuro dire con certezza se i tassi di interesse saranno tagliati o meno a dicembre”, sottolineando che il mercato del lavoro ha “rallentato un po’” e l’inflazione si sta attenuando ma è “ancora ostinata”. La presidente della Fed di Boston, Susan Collins, ha assunto una posizione simile, affermando che c’è “un ostacolo relativamente alto per un ulteriore allentamento nel breve termine” e avvertendo che un ulteriore sostegno politico “rischia di rallentare o bloccare il ritorno dell’inflazione al 2%”.
- Alberto Musalem, presidente della Fed di St. Louis, ha dichiarato: “Dobbiamo andare avanti e procedere con cautela perché penso che ci sia spazio limitato per un ulteriore allentamento”. Il presidente della Fed di Minneapolis Neel Kashkari ha aggiunto di essere contrario al taglio dei tassi di ottobre e di non aver ancora deciso per dicembre.
- Secondo il FedWatch Tool del CME, i mercati stanno attualmente scontando una probabilità del 49% di un taglio dei tassi a dicembre, significativamente inferiore al 94% di un mese fa. I trader analizzeranno più tardi i prossimi discorsi della Fed, che potrebbero influenzare ulteriormente le aspettative sui tassi di interesse.
Analisi tecnica: XAU/USD è in ribasso dopo il rifiuto a 4.250 dollari
La coppia XAU/USD sta perdendo slancio dopo il forte rialzo di inizio settimana in seguito al breakout dalla precedente zona di consolidamento. Il rally si è fermato nell’area di resistenza compresa tra i 4.200 e i 4.250 dollari, dove i venditori sono riemersi e hanno preso il controllo nel breve termine.
D’altro canto, l’area 4.100$-4.120$ costituisce una zona di supporto immediato e un movimento sostenuto al di sotto di quest’area rischia di scivolare verso i 4.050$, che si allinea strettamente con la media mobile semplice (SMA) a 100 periodi vicino a 4.045$ e rappresenta un forte livello tecnico.
Sul lato positivo, è necessaria una rottura decisiva sopra i 4.250 dollari per rilanciare lo slancio rialzista ed esporre la zona dei massimi storici intorno ai 4.318 dollari come prossimo obiettivo al rialzo.
I segnali di momentum stanno svanendo e il Relative Strength Index (RSI) sta tornando verso 52, suggerendo che gli acquirenti stanno perdendo forza dopo il recente rialzo.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a mantenere i prezzi dell’oro sotto controllo, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
