L’indice del dollaro statunitense (DXY), che misura il valore del dollaro statunitense (USD) rispetto alle sei principali valute, ha esteso i guadagni per la seconda sessione consecutiva, scambiando a circa 99,50 durante le ore di negoziazione asiatiche di lunedì.
I rendimenti dei titoli del Tesoro USA a 2 e 10 anni sono scesi rispettivamente al 3,60% e al 4,14%, poiché gli investitori hanno mitigato le loro aspettative di un imminente taglio dei tassi da parte della Federal Reserve. Lo strumento FedWatch del CME suggerisce che i mercati finanziari stanno attualmente scontando una probabilità del 46% che la Fed tagli il tasso sui fondi federali di 25 punti base (bps) nella riunione di dicembre, rispetto alla probabilità del 67% che i mercati scontavano una settimana fa.
Il presidente della Fed di Kansas City, Jeffery Schmid, ha dichiarato venerdì che la politica monetaria dovrebbe essere “guidata dalla crescita della domanda”, aggiungendo che l’attuale politica della Fed è “moderatamente aggressiva”, cosa che ritiene appropriata. Inoltre, il presidente della Fed di St. Louis, Alberto Musalem, ha dichiarato giovedì che i tassi di interesse sono ora neutrali anziché aggressivi e che l’economia statunitense rimane resiliente. Musalem ha sottolineato la necessità di cautela, sottolineando che c’è un margine limitato per allentare le misure senza rischiare politiche eccessivamente accomodanti.
I trader si stanno preparando a un’ondata di dati economici statunitensi in ritardo dopo la riapertura del governo e sono alla ricerca di segnali più chiari sulla politica della Federal Reserve (Fed). La pubblicazione dell’attesissimo rapporto sull’occupazione non agricola di settembre è prevista per il 20 novembre, mentre i mercati attendono anche un calendario rivisto per altri indicatori chiave. Tuttavia, Kevin Hassett, direttore del National Economic Council statunitense, ha avvertito che alcuni dati di ottobre potrebbero “non arrivare mai” perché diverse agenzie non sono state in grado di raccogliere informazioni durante la chiusura.
Domande frequenti sul dollaro USA
Il dollaro americano (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta “de facto” di molti altri paesi dove circola insieme alle banconote locali. Secondo i dati del 2022, è la valuta più scambiata al mondo, rappresentando oltre l’88% del fatturato totale globale in valuta estera, ovvero una media di 6,6 trilioni di dollari di transazioni al giorno. Dopo la seconda guerra mondiale, il dollaro statunitense sostituì la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro USA è stato sostenuto dall’oro fino a quando l’accordo di Bretton Woods ha abolito il gold standard nel 1971.
Il singolo fattore più importante che influenza il valore del dollaro USA è la politica monetaria, che è stabilita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi (controllare l’inflazione) e promuovere la piena occupazione. Lo strumento più importante per raggiungere questi due obiettivi è l’aggiustamento dei tassi di interesse. Se i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo della Fed del 2%, la Fed aumenterà i tassi di interesse, il che andrà a beneficio del valore del dollaro. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse, gravando sul biglietto verde.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può anche stampare più dollari e avviare l’allentamento quantitativo (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche hanno smesso di concedersi prestiti a vicenda (per paura del default delle controparti). Si tratta dell’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse ottenga il risultato desiderato. È stata l’arma scelta dalla Fed per combattere la stretta creditizia durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare titoli di stato statunitensi principalmente da istituzioni finanziarie. Il QE di solito porta a un dollaro USA più debole.
L’inasprimento quantitativo (QT) è il processo inverso in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza in nuovi acquisti. Di solito è positivo per il dollaro USA.
