Il prezzo dell’oro (XAU/USD) estende il suo calo fino a circa 4.030 dollari durante l’inizio della sessione asiatica di martedì. Il valore del metallo prezioso è sceso poiché i trader hanno ridimensionato le aspettative di un taglio dei tassi di interesse statunitensi il prossimo mese. Giovedì i trader seguiranno attentamente il rapporto sui salari non agricoli degli Stati Uniti (NFP) per settembre.
Nel frattempo, il dollaro USA si sta rafforzando per il terzo giorno consecutivo, rendendo i metalli preziosi costosi per i detentori di altre valute. Dopo la fine del più lungo shutdown governativo nella storia degli Stati Uniti che ha ritardato la pubblicazione delle statistiche economiche ufficiali, i trader sono ancora alla ricerca di informazioni sulla politica monetaria della Federal Reserve (Fed).
Inoltre, le dichiarazioni aggressive dei funzionari della Fed stanno contribuendo alla tendenza al ribasso del metallo giallo. Diversi politici della Fed, tra cui il presidente della Fed di Atlanta Bostic e il presidente della Fed di Kansas City Schmid, hanno espresso preoccupazione per l’inflazione o hanno segnalato sostegno al mantenimento dei tassi di interesse.
Secondo lo strumento FedWatch del CME, i trader attualmente scontano una probabilità del 45% di un taglio del tasso di 25 punti base (bps) a dicembre, rispetto a oltre il 60% della scorsa settimana. Gli analisti di UBS prevedono che la “totalità dei dati” attesi prima della riunione di dicembre non sarà sufficiente a scoraggiare il crescente sentiment a favore del sostegno al terzo taglio dei tassi quest’anno.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono portare rapidamente a un’escalation dei prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a tenere sotto controllo i prezzi dell’oro, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
D’altro canto, la Cina ha aggiunto circa 15 tonnellate di oro alle sue riserve estere a settembre, poiché le banche centrali hanno accelerato gli acquisti di oro dopo una pausa estiva stagionale. Gli acquisti da parte della banca centrale potrebbero limitare la tendenza al ribasso del metallo prezioso. “Continuiamo a vedere l’aumento dell’accumulo di oro da parte delle banche centrali come una tendenza pluriennale poiché le banche centrali diversificano le loro riserve per coprire i rischi geopolitici e finanziari”, hanno affermato gli analisti di Goldman Sachs.
