Martedì la coppia USD/CHF ha esteso la sua serie di vittorie consecutive fino al terzo giorno di negoziazione. La coppia di valute del franco svizzero sta salendo vicino a 0,7972 mentre il dollaro americano (USD) si rafforza e le speranze svaniscono che la Federal Reserve (Fed) possa tagliare nuovamente i tassi di interesse quest’anno.
Al momento in cui scriviamo, l’indice del dollaro statunitense (DXY), che traccia il valore del biglietto verde rispetto alle sei principali valute, sta salendo a quasi 99,60.
Lo strumento FedWatch del CME mostra che la probabilità che la Fed tagli i tassi di interesse di 25 punti base (bps) dal 3,50% al 3,75% alla riunione di dicembre è scesa al 43% dal 62,4% di una settimana fa.
Le scommesse accomodanti della Fed sono state ridimensionate poiché la maggior parte dei politici sottolinea la necessità di esercitare cautela su ulteriori tagli dei tassi, citando rischi al rialzo per l’inflazione. Mentre il governatore della Fed Christopher Waller continua a sostenere ulteriori tagli dei tassi per sostenere il rallentamento della domanda di posti di lavoro.
In Svizzera, il rischio che i tassi di interesse diventino negativi rimane elevato poiché le pressioni inflazionistiche restano basse. Nel mese di ottobre, l’inflazione all’ingrosso è scesa a un ritmo più rapido, pari allo 0,3% su base mensile, rispetto al calo dello 0,2% di settembre. Gli economisti si aspettano che l’inflazione alla produzione sia aumentata dello 0,1%.
Il cambio USD/CHF rimane al di sotto della media mobile esponenziale (EMA) a 200 giorni, che è intorno a 0,8195, suggerendo che la tendenza generale è ribassista.
Il Relative Strength Index (RSI) a 14 giorni rimane nell’intervallo 40,00-60,00 e mostra una tendenza laterale.
Andando avanti, la coppia potrebbe scivolare verso 0,7800 e il minimo di fine luglio 2011 di 0,7580 se dovesse scendere al di sotto del minimo del 17 settembre di 0,7829.
D’altra parte, un movimento di recupero della coppia al di sopra del massimo del 1 agosto di 0,8170 aprirà spazio per un ulteriore rialzo verso il massimo del 19 giugno di 0,8215, seguito dal massimo del 6 giugno di 0,8248.
Grafico giornaliero USD/CHF
Domande frequenti sul dollaro USA
Il dollaro americano (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta “de facto” di molti altri paesi dove circola insieme alle banconote locali. Secondo i dati del 2022, è la valuta più scambiata al mondo, rappresentando oltre l’88% del fatturato totale globale in valuta estera, ovvero una media di 6,6 trilioni di dollari di transazioni al giorno. Dopo la seconda guerra mondiale, il dollaro statunitense sostituì la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro USA è stato sostenuto dall’oro fino a quando l’accordo di Bretton Woods ha abolito il gold standard nel 1971.
Il singolo fattore più importante che influenza il valore del dollaro USA è la politica monetaria, che è stabilita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi (controllare l’inflazione) e promuovere la piena occupazione. Lo strumento più importante per raggiungere questi due obiettivi è l’aggiustamento dei tassi di interesse. Se i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo della Fed del 2%, la Fed aumenterà i tassi di interesse, il che andrà a beneficio del valore del dollaro. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse, gravando sul biglietto verde.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può anche stampare più dollari e avviare l’allentamento quantitativo (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche hanno smesso di concedersi prestiti a vicenda (per paura del default delle controparti). Si tratta dell’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse ottenga il risultato desiderato. È stata l’arma scelta dalla Fed per combattere la stretta creditizia durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare titoli di stato statunitensi principalmente da istituzioni finanziarie. Il QE di solito porta a un dollaro USA più debole.
L’inasprimento quantitativo (QT) è il processo inverso in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza in nuovi acquisti. Di solito è positivo per il dollaro USA.
