L’indice del dollaro statunitense (DXY), un indice del valore del dollaro statunitense (USD) misurato rispetto a un paniere di sei valute mondiali, viene scambiato con lievi guadagni intorno a 99,60 durante la sessione asiatica di martedì. Gli operatori potrebbero preferire attendere in disparte prima dei verbali del FOMC di mercoledì. Giovedì l’attenzione si concentrerà sull’attesissimo rapporto statunitense Nonfarm Payrolls (NFP), anche se retrospettivo.
I commenti aggressivi dei funzionari della Fed potrebbero sollevare il DXY nel breve termine. Il vicepresidente della Fed Philip Jefferson ha osservato lunedì che la Fed dovrebbe procedere “lentamente” con ulteriori tagli dei tassi. Nel frattempo, diversi politici della Fed, tra cui il presidente della Fed di Atlanta Bostic e il presidente della Fed di Kansas City Schmid, hanno espresso preoccupazioni sull’inflazione o hanno segnalato sostegno al mantenimento dei tassi di interesse.
La chiusura del governo negli Stati Uniti ha portato a un blackout dei dati, lasciando alla Federal Reserve (Fed) informazioni limitate per prendere decisioni di politica monetaria. Gli operatori si stanno preparando per il ritorno dei dati economici statunitensi entro questa settimana. Per quanto riguarda i dati NFP statunitensi di settembre, il consenso del mercato è che a settembre sono stati creati 50.000 nuovi posti di lavoro, rispetto ai 22.000 di agosto. Si prevede che il tasso di disoccupazione negli Stati Uniti rimarrà al 4,3% nello stesso periodo.
Se il rapporto mostrasse che sono stati creati meno nuovi posti di lavoro del previsto, ciò potrebbe aumentare le preoccupazioni per un rallentamento dell’economia. Ciò riduce la fiducia nell’economia statunitense e indebolisce il dollaro USA.
Il sentiment del mercato è stato frenato dall’incertezza economica poiché il lockdown governativo ha ritardato i dati chiave e l’inflazione rimane leggermente al di sopra dell’obiettivo della Fed. Secondo lo strumento FedWatch del CME, i trader stanno ridimensionando le aspettative di ulteriori tagli dei tassi da parte della Fed, con la probabilità di un taglio di dicembre scesa al 46%.
Domande frequenti sul dollaro USA
Il dollaro americano (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta “de facto” di molti altri paesi dove circola insieme alle banconote locali. Secondo i dati del 2022, è la valuta più scambiata al mondo, rappresentando oltre l’88% del fatturato totale globale in valuta estera, ovvero una media di 6,6 trilioni di dollari di transazioni al giorno. Dopo la seconda guerra mondiale, il dollaro statunitense sostituì la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro USA è stato sostenuto dall’oro fino a quando l’accordo di Bretton Woods ha abolito il gold standard nel 1971.
Il singolo fattore più importante che influenza il valore del dollaro USA è la politica monetaria, che è stabilita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi (controllare l’inflazione) e promuovere la piena occupazione. Lo strumento più importante per raggiungere questi due obiettivi è l’aggiustamento dei tassi di interesse. Se i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo della Fed del 2%, la Fed aumenterà i tassi di interesse, il che andrà a beneficio del valore del dollaro. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse, gravando sul biglietto verde.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può anche stampare più dollari e avviare l’allentamento quantitativo (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche hanno smesso di concedersi prestiti a vicenda (per paura del default delle controparti). Si tratta dell’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse ottenga il risultato desiderato. È stata l’arma scelta dalla Fed per combattere la stretta creditizia durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare titoli di stato statunitensi principalmente da istituzioni finanziarie. Il QE di solito porta a un dollaro USA più debole.
L’inasprimento quantitativo (QT) è il processo inverso in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza in nuovi acquisti. Di solito è positivo per il dollaro USA.
