L’oro (XAU/USD) mantiene il suo tono di offerta durante la sessione asiatica di venerdì, anche se manca di convinzione ribassista e rimane nel range settimanale su segnali contrastanti. Le possibilità di un altro taglio dei tassi da parte della Federal Reserve (Fed) a dicembre sono ulteriormente diminuite in seguito alla pubblicazione ritardata del rapporto sui salari non agricoli statunitensi (NFP) di settembre di giovedì. Questo, a sua volta, è visto come un fattore chiave che indebolisce la domanda del metallo giallo non cedevole.
Nel frattempo, il dollaro statunitense (USD) interrompe il suo recente rialzo al livello più alto da maggio, a causa delle preoccupazioni per il rallentamento dello slancio economico a causa dello shutdown governativo più lungo di sempre negli Stati Uniti. Inoltre, un clima generalmente più debole sui mercati azionari sta agendo come un vento favorevole per l’oro rifugio. Ciò, a sua volta, giustifica una certa cautela da parte degli orsi dello XAU/USD e il posizionamento per un significativo movimento di deprezzamento nel prossimo futuro.
Daily Digest Fattori trainanti del mercato: i rialzisti dell’oro appaiono cauti poiché la riduzione delle scommesse sul taglio dei tassi della Fed compensa la leggera flessione dell’USD e la minore propensione al rischio
- Il Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti ha pubblicato giovedì il rapporto ampiamente seguito “Nonfarm Payrolls”, che mostra che l’economia ha aggiunto 119.000 posti di lavoro a settembre. La lettura ha seguito il calo di 4.000 registrato ad agosto (rivisto da +22.000) e ha superato le aspettative del mercato di 50.000.
- Ulteriori dettagli hanno rivelato che l’inflazione salariale annuale, misurata dalla variazione della retribuzione oraria media, è rimasta stabile al 3,8% su base annua, rispetto alle stime del 3,7%. Ciò ha contribuito a compensare l’aumento del tasso di disoccupazione dal 4,3% al 4,4% e ha confermato le aspettative meno espansive della Federal Reserve.
- Ciò si aggiunge ai verbali meno accomodanti del FOMC di ottobre, che mostravano che i membri erano rimasti divisi su come procedere. Secondo lo strumento FedWatch del CME Group, la probabilità di un altro taglio dei tassi da parte della Federal Reserve è scesa a circa il 35% a dicembre.
- Questo è stato un fattore chiave nel recente rialzo del dollaro USA al suo livello più alto dalla fine di maggio e continua a fungere da vento contrario per l’oro non cedibile durante la sessione asiatica di venerdì. Tuttavia, la fragile propensione al rischio globale potrebbe contribuire a limitare il ribasso del metallo prezioso, considerato un bene rifugio.
- Gli operatori attendono ora con ansia la pubblicazione dei rapidi PMI statunitensi e dell’indice rivisto della fiducia dei consumatori dell’Università del Michigan. Inoltre, i discorsi degli influenti membri del FOMC saranno esaminati per trovare ulteriori indizi sul percorso di taglio dei tassi, che probabilmente darà nuovo slancio all’USD e alla coppia XAU/USD.
- Il presidente ucraino Volodymyr Zelenskyj ha detto che negozierà con il presidente Donald Trump il piano di pace in 28 punti sostenuto dagli Stati Uniti che invita l’Ucraina a fare dolorose concessioni per porre fine all’invasione russa. Ciò mantiene in gioco i rischi geopolitici e potrebbe sostenere ulteriormente la merce.
L’oro deve scendere decisamente al di sotto del supporto di confluenza a 4.020 dollari per stabilire un calo significativo
Il metallo prezioso si mantiene al di sopra del supporto della linea di tendenza ascendente di quasi un mese, attualmente vicino al livello di 4.020 dollari. Detta area ora coincide con la media mobile esponenziale (EMA) a 200 periodi e dovrebbe fungere da importante punto cardine. Una convincente rottura al ribasso potrebbe vedere i prezzi dell’oro scendere ulteriormente al di sotto del livello psicologico di 4.000 dollari e accelerare lo scivolamento verso il livello di supporto di 3.931 dollari. Il trend al ribasso potrebbe continuare verso un nuovo test del minimo di fine ottobre nell’area 3.886 dollari.
D’altro canto, i rialzisti dovranno attendere una forza sostenuta e un’accettazione al di sopra del livello dei 4.100 dollari prima di piazzare nuove scommesse. La successiva forza potrebbe spingere i prezzi dell’oro verso il prossimo ostacolo rilevante vicino all’area $ 4.152-$ 4.155 e lo slancio potrebbe estendersi ulteriormente verso il recupero della soglia dei $ 4.200.
Domande frequenti sulla Fed
La politica monetaria negli Stati Uniti è determinata dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi e promuovere la piena occupazione. Il loro strumento principale per raggiungere questi obiettivi è adeguare i tassi di interesse. Se i prezzi salgono troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo del 2% della Fed, i tassi di interesse vengono aumentati, aumentando i costi di finanziamento in tutta l’economia. Ciò porta a un dollaro statunitense (USD) più forte in quanto rende gli Stati Uniti un luogo più attraente per gli investitori internazionali in cui parcheggiare i propri soldi. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse per incoraggiare l’indebitamento, pesando sul biglietto verde.
La Federal Reserve (Fed) tiene otto riunioni di politica monetaria all’anno, in cui il Federal Open Market Committee (FOMC) valuta la situazione economica e prende decisioni di politica monetaria. Al FOMC partecipano dodici funzionari della Fed: i sette membri del Consiglio dei governatori, il presidente della Federal Reserve Bank di New York e quattro dei restanti undici presidenti della Regional Reserve Bank, il cui mandato dura un anno.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può ricorrere ad una politica chiamata Quantitative Easing (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata in tempi di crisi o quando l’inflazione è estremamente bassa. È stata l’arma preferita dalla Fed durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare obbligazioni di alta qualità dalle istituzioni finanziarie. Il QE solitamente indebolisce il dollaro USA.
Il rafforzamento quantitativo (QT) è il processo inverso dell’allentamento quantitativo in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza nell’acquisto di nuove obbligazioni. Di solito è positivo per il valore del dollaro USA.
