Il dollaro canadese (CAD) è rimasto stabile rispetto al dollaro statunitense (USD) venerdì, con il cambio USD/CAD che si aggirava intorno a 1,4100, mentre il biglietto verde ha messo a segno un rimbalzo dopo aver perso brevemente slancio sui commenti accomodanti del presidente della Federal Reserve (Fed) di New York, John Williams.
La Fed Williams ha affermato di vedere ancora spazio per un taglio dei tassi a breve termine e ha riconosciuto che i progressi sull’inflazione sono in fase di stallo, anche se si aspetta che la crescita dei prezzi ritorni all’obiettivo del 2% entro il 2027. Ha osservato che l’attività economica si è raffreddata e il mercato del lavoro continua a rallentare gradualmente, con rischi al ribasso per l’occupazione che diventano più evidenti.
Williams ha aggiunto che le recenti misure tariffarie hanno contribuito alla pressione sui prezzi, ma è improbabile che causino un’inflazione sostenuta. Ha inoltre ribadito che la politica monetaria resta moderatamente restrittiva.
In seguito ai suoi commenti, le scommesse sui tagli dei tassi di interesse sono aumentate. Secondo lo strumento FedWatch del CME, i mercati stimano ora un taglio dei tassi a dicembre pari a quasi il 74%, in netto aumento rispetto al 31% circa di ieri.
Anche altri funzionari della Fed sono intervenuti, esprimendo un tono misto ma complessivamente cauto. La presidente della Fed di Boston, Susan Collins, ha detto che si aspetta che i tassi di interesse scendano nel tempo, ma rimane riluttante a muoversi troppo rapidamente finché l’inflazione rimane alta, sottolineando che la politica è ancora “da lieve a moderatamente” restrittiva. Il governatore della Fed Stephen Miran ha sottolineato che i politici dovrebbero “dipendere dalle previsioni, non dai dati” e ha affermato che sosterrebbe un taglio dei tassi di 25 punti base se il suo voto fosse decisivo.
Nel frattempo, il presidente della Fed di Dallas, Lorie Logan, ha sostenuto che la Fed dovrebbe mantenere stabili i tassi di interesse per ora per valutare meglio la portata della restrizione della politica monetaria, aggiungendo che sarebbe difficile giustificare un altro taglio dei tassi a dicembre. Ha inoltre ribadito che l’inflazione resta troppo elevata, anche se il mercato del lavoro tende a diventare più equilibrato.
In Canada, i dati diffusi venerdì hanno mostrato che le vendite al dettaglio sono scese dello 0,7% a settembre, rispettando le previsioni del mercato per un calo dello 0,7% e invertendo l’aumento dell’1% di agosto. Secondo Statistics Canada, il calo è stato in gran parte determinato da un calo del 2,9% nei concessionari di autoveicoli e ricambi, guidato da un calo del 3,6% nelle vendite di veicoli nuovi.
In termini di volume, le vendite al dettaglio totali sono diminuite dello 0,8%. Le vendite al dettaglio, escluse le automobili, sono aumentate dello 0,2%, più del previsto per un calo dello 0,5%, sebbene siano ancora al di sotto dell’aumento dello 0,8% registrato ad agosto.
Domande frequenti sulla Fed
La politica monetaria negli Stati Uniti è determinata dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi e promuovere la piena occupazione. Il loro strumento principale per raggiungere questi obiettivi è adeguare i tassi di interesse. Se i prezzi salgono troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo del 2% della Fed, i tassi di interesse vengono aumentati, aumentando i costi di finanziamento in tutta l’economia. Ciò porta a un dollaro statunitense (USD) più forte in quanto rende gli Stati Uniti un luogo più attraente per gli investitori internazionali in cui parcheggiare i propri soldi. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse per incoraggiare l’indebitamento, pesando sul biglietto verde.
La Federal Reserve (Fed) tiene otto riunioni di politica monetaria all’anno, in cui il Federal Open Market Committee (FOMC) valuta la situazione economica e prende decisioni di politica monetaria. Al FOMC partecipano dodici funzionari della Fed: i sette membri del Consiglio dei governatori, il presidente della Federal Reserve Bank di New York e quattro dei restanti undici presidenti della Regional Reserve Bank, il cui mandato dura un anno.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può ricorrere ad una politica chiamata Quantitative Easing (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata in tempi di crisi o quando l’inflazione è estremamente bassa. È stata l’arma preferita dalla Fed durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare obbligazioni di alta qualità dalle istituzioni finanziarie. Il QE solitamente indebolisce il dollaro USA.
Il rafforzamento quantitativo (QT) è il processo inverso dell’allentamento quantitativo in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza nell’acquisto di nuove obbligazioni. Di solito è positivo per il valore del dollaro USA.
