L’indice del dollaro statunitense (DXY), che misura il valore del dollaro statunitense (USD) rispetto alle sei principali valute, ha terminato la sua serie di vittorie consecutive di cinque giorni per essere scambiato intorno a 100,20 durante le ore di negoziazione asiatiche di lunedì. I trader probabilmente terranno d’occhio il rapporto sull’indice dei prezzi alla produzione (PPI) statunitense di martedì per settembre.
Il biglietto verde si sta indebolendo poiché le rinnovate aspettative di un taglio dei tassi da parte della Fed a dicembre pesano sul sentiment. Lo strumento FedWatch del CME suggerisce che i mercati stanno attualmente scontando una probabilità del 69% che la Fed tagli il tasso sui fondi federali di 25 punti base (pb) nella riunione di dicembre, rispetto alla probabilità del 44% che i mercati scontavano una settimana fa.
Il presidente della Fed di New York, John Williams, ha detto venerdì che i politici potrebbero ancora tagliare i tassi di interesse “nel breve termine”, un commento che ha aumentato le possibilità del mercato di una mossa a dicembre. Inoltre, il governatore della Fed Stephen Miran ha affermato che i dati sui salari non agricoli supportano un taglio dei tassi a dicembre, aggiungendo che “voterebbe per un taglio di 25 punti base se il suo voto fosse decisivo”. Tuttavia, la presidente della Fed di Boston, Susan Collins, ha dichiarato di non aver ancora deciso una possibile mossa.
L’indice della fiducia dei consumatori dell’Università del Michigan (UoM) è salito a 51 a novembre da una lettura preliminare di 50,3, battendo le previsioni ma in calo rispetto alla lettura di ottobre di 53,6. Le aspettative di inflazione sono migliorate, con la previsione a un anno scesa al 4,5% dal 4,7% e quella a cinque anni scesa al 3,4% dal 3,6%.
Domande frequenti sul dollaro USA
Il dollaro americano (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta “de facto” di molti altri paesi dove circola insieme alle banconote locali. Secondo i dati del 2022, è la valuta più scambiata al mondo, rappresentando oltre l’88% del fatturato totale globale in valuta estera, ovvero una media di 6,6 trilioni di dollari di transazioni al giorno. Dopo la seconda guerra mondiale, il dollaro statunitense sostituì la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro USA è stato sostenuto dall’oro fino a quando l’accordo di Bretton Woods ha abolito il gold standard nel 1971.
Il singolo fattore più importante che influenza il valore del dollaro USA è la politica monetaria, che è stabilita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi (controllare l’inflazione) e promuovere la piena occupazione. Lo strumento più importante per raggiungere questi due obiettivi è l’aggiustamento dei tassi di interesse. Se i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo della Fed del 2%, la Fed aumenterà i tassi di interesse, il che andrà a beneficio del valore del dollaro. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse, gravando sul biglietto verde.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può anche stampare più dollari e avviare l’allentamento quantitativo (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche hanno smesso di concedersi prestiti a vicenda (per paura del default delle controparti). Si tratta dell’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse ottenga il risultato desiderato. È stata l’arma scelta dalla Fed per combattere la stretta creditizia durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare titoli di stato statunitensi principalmente da istituzioni finanziarie. Il QE di solito porta a un dollaro USA più debole.
L’inasprimento quantitativo (QT) è il processo inverso in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza in nuovi acquisti. Di solito è positivo per il dollaro USA.
