Martedì l’euro (EUR) ha guadagnato rispetto al dollaro statunitense (USD), mentre il biglietto verde si è indebolito dopo che una serie di dati economici statunitensi più deboli del previsto hanno pesato sul sentiment e hanno aiutato l’euro a rimbalzare bruscamente ai massimi di cinque giorni.
Al momento in cui scriviamo, la coppia EUR/USD viene scambiata intorno a 1,1567, in rialzo di quasi lo 0,40%. Nel frattempo, l’indice del dollaro statunitense (DXY), che misura il valore del biglietto verde rispetto a un paniere delle principali valute, si sta ritirando da quasi un massimo di sei mesi per aggirarsi intorno a 99,84 mentre aumenta la pressione ribassista.
Gli ultimi dati statunitensi hanno mostrato che l’indice principale dei prezzi alla produzione (PPI) è aumentato dello 0,3% su base mensile a settembre, in linea con le aspettative dopo un calo dello 0,1% ad agosto, mentre il tasso annuo è rimasto stabile al 2,7%. Tuttavia, le componenti sottostanti sono state più deboli: il PPI core è aumentato solo dello 0,2% su base mensile, inferiore alle previsioni dello 0,3%, ed è sceso al 2,6% su base annua dal 2,9%.
Secondo il comunicato del Bureau of Labor Statistics, l’aumento mensile è stato in gran parte dovuto all’aumento dei prezzi dei beni e al forte aumento del costo della benzina, mentre i servizi sono rimasti stabili.
Allo stesso tempo, i dati sulle vendite al dettaglio negli Stati Uniti suggeriscono un indebolimento della domanda dei consumatori. Le vendite al dettaglio totali sono aumentate dello 0,2% rispetto al mese precedente, mancando lo 0,4% previsto e scendendo dallo 0,6% di agosto. Su base annua, le vendite al dettaglio sono aumentate del 4,3% su base annua a settembre, in calo rispetto al 5,0% circa di agosto.
Il gruppo di controllo delle vendite al dettaglio, più significativo, che contribuisce direttamente ai calcoli del PIL, si è ridotto dello 0,1% a settembre, deludendo le aspettative di un aumento dello 0,3% e in calo rispetto allo 0,6% di agosto. Le vendite al dettaglio, escluse le automobili, sono state dello 0,3% su base mensile, al di sotto dello 0,4% previsto e in calo rispetto allo 0,6% di agosto.
Gli indicatori del mercato del lavoro hanno contribuito all’indebolimento delle prospettive, con la variazione media dell’occupazione ADP su 4 settimane scesa a -13.5K da -2.5K nelle quattro settimane precedenti, rafforzando i segnali che il mercato del lavoro sta perdendo slancio.
I dati supportano l’idea che la Federal Reserve (Fed) potrebbe effettuare un altro taglio dei tassi di interesse a dicembre, supportando l’opinione di diversi policymaker che hanno segnalato apertura all’allentamento. Secondo lo strumento FedWatch del CME, i mercati stanno attualmente scontando un taglio dei tassi di circa l’84% in occasione della riunione del 9-10 dicembre.
Domande frequenti sulla Fed
La politica monetaria negli Stati Uniti è determinata dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi e promuovere la piena occupazione. Il loro strumento principale per raggiungere questi obiettivi è adeguare i tassi di interesse. Se i prezzi salgono troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo del 2% della Fed, i tassi di interesse vengono aumentati, aumentando i costi di finanziamento in tutta l’economia. Ciò porta a un dollaro statunitense (USD) più forte in quanto rende gli Stati Uniti un luogo più attraente per gli investitori internazionali in cui parcheggiare i propri soldi. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse per incoraggiare l’indebitamento, pesando sul biglietto verde.
La Federal Reserve (Fed) tiene otto riunioni di politica monetaria all’anno, in cui il Federal Open Market Committee (FOMC) valuta la situazione economica e prende decisioni di politica monetaria. Al FOMC partecipano dodici funzionari della Fed: i sette membri del Consiglio dei governatori, il presidente della Federal Reserve Bank di New York e quattro dei restanti undici presidenti della Regional Reserve Bank, il cui mandato dura un anno.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può ricorrere ad una politica chiamata Quantitative Easing (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata in tempi di crisi o quando l’inflazione è estremamente bassa. È stata l’arma preferita dalla Fed durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare obbligazioni di alta qualità dalle istituzioni finanziarie. Il QE solitamente indebolisce il dollaro USA.
Il rafforzamento quantitativo (QT) è il processo inverso dell’allentamento quantitativo in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza nell’acquisto di nuove obbligazioni. Di solito è positivo per il valore del dollaro USA.
