Mercoledì l’Australia pubblicherà il suo primo indice mensile completo dei prezzi al consumo (CPI), utilizzando il mese di riferimento di ottobre 2025. Si prevede che l’inflazione sia aumentata del 3,6% su base annua, leggermente al di sopra della cifra precedente del 3,5%.
L’Australian Bureau of Statistics (ABS) ha annunciato il passaggio dai dati trimestrali a quelli mensili già a luglio, sottolineando che “un CPI mensile completo e comparabile a livello internazionale come misura primaria dell’inflazione primaria australiana fornirà informazioni migliori per le decisioni di politica monetaria e fiscale che hanno un impatto diretto su tutti gli australiani”.
I dati verranno pubblicati due settimane prima della riunione di politica monetaria della Reserve Bank of Australia (RBA), prevista per l’8-9 dicembre. La RBA ha lasciato il tasso di interesse di riferimento ufficiale (OCR) al 3,6% dopo la riunione di novembre, poiché i politici hanno notato che l’inflazione è tornata al di sopra del target range del 2-3% e si prevede che rimanga lì per un po’ di tempo. I funzionari hanno inoltre notato che il tasso di disoccupazione è leggermente aumentato, ma il mercato del lavoro è ancora sano e si prevede che rimanga tale.
Prima della pubblicazione dell’indice dei prezzi al consumo, il dollaro australiano (AUD) viene scambiato intorno a 0,6450 rispetto al dollaro statunitense (USD).
Cosa puoi aspettarti dai dati sul tasso di inflazione australiano?
Come notato, si prevede che l’ABS riferisca che l’IPC mensile è aumentato del 3,6% nell’anno fino a ottobre, in linea con la stima di settembre.
Questo dato è ben al di sopra dell’obiettivo della RBA di mantenere l’inflazione tra il 2% e il 3%. Poiché i policy maker si aspettano già che l’inflazione rimanga al di sopra del 3% per gran parte del prossimo anno prima di scendere al centro dell’intervallo target entro la fine del 2027, è probabile che questo dato abbia un impatto limitato sulla coppia AUD/USD. Se non altro, confermerà ciò che già credono gli operatori di mercato: che la RBA non taglierà l’OCR. In effetti, l’interesse speculativo suggerisce che la probabilità di un rialzo dei tassi è in aumento a meno che il mercato del lavoro non si indebolisca significativamente nei prossimi mesi.
Con la pubblicazione degli ultimi dati sull’inflazione, sono aumentate le scommesse contro un taglio dei tassi. L’inflazione trimestrale è aumentata dell’1,3% nei tre mesi fino a settembre, l’aumento trimestrale più rapido dall’inizio del 2023. Anche l’inflazione annuale è balzata al 3,2% dal 2,1% del secondo trimestre, trainata dall’aumento dei costi dell’elettricità. Anche i prezzi dei prodotti alimentari e dell’energia sono aumentati, mentre l’inflazione alimentare è rimasta particolarmente persistente.
I segnali di un forte mercato del lavoro complicano lo scenario: l’ultimo rapporto sull’occupazione dell’ABS ha mostrato che il paese ha aggiunto 42.2.000 posti di lavoro in ottobre, superando di gran lunga le aspettative di 20.000 e molto meglio dei 12.8.000 di settembre. Allo stesso tempo, il tasso di disoccupazione è sceso al 4,3%, al di sotto delle aspettative del 4,4% e del 4,5% del mese precedente. Infine, il tasso di partecipazione è rimasto quasi da record al 67%.
I bassi tassi di disoccupazione, la forte crescita dell’occupazione e dei tassi di partecipazione, nonché l’inflazione ben al di sopra della zona di comfort della RBA, confermano l’atteggiamento aggressivo della banca centrale e riducono ulteriormente la probabilità di ulteriori tagli dei tassi nel prossimo futuro.
Nel frattempo, gli operatori di mercato stanno lentamente scommettendo di nuovo su un imminente taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve (Fed) americana a dicembre. La Fed ha tagliato i tassi di interesse di 25 punti base (bps) nella riunione di ottobre, ma ha attenuato le speranze di una mossa simile a dicembre a causa dell’incertezza sullo shutdown del governo. Con la riapertura del governo federale e il lento ritorno dei dati economici statunitensi sulle scrivanie dei trader, aumenta la probabilità di un taglio di 25 punti base a dicembre. Il dollaro statunitense (USD) si è rafforzato in seguito all’annuncio della Fed di ottobre, ma la ripresa sembra aver perso slancio.
Che impatto potrebbe avere il rapporto sull’indice dei prezzi al consumo sull’AUD/USD?
Come accennato in precedenza, i dati attesi sull’inflazione confermeranno probabilmente l’atteggiamento aggressivo della RBA e porteranno quindi ad un AUD più rialzista. Ciò, insieme al lento indebolimento dell’USD e alle crescenti scommesse su un taglio dei tassi da parte della Fed a dicembre, dovrebbe tradursi in un AUD/USD rialzista. Un’inflazione più elevata del previsto sarebbe più preoccupante e innescherebbe un forte rally dell’AUD/USD, almeno nel breve termine.
Se i dati risultassero più deboli del previsto ma comunque superiori al 3%, è probabile che lo scenario rimanga lo stesso. Tuttavia, se dovesse verificarsi il caso in cui l’inflazione annuale fosse inferiore al 3%, i partecipanti al mercato si affretterebbero a scommettere su un taglio del tasso della RBA e potremmo assistere al crollo dell’AUD/USD. Tuttavia, questa situazione tardiva sembra improbabile.
Come accennato, la coppia AUD/USD si aggira intorno a 0,6450 prima del rilascio dell’indice dei prezzi al consumo e viene scambiata non molto al di sopra del nuovo minimo di tre mesi di 0,6421. La coppia è scesa a livelli così bassi a causa della continua forza dell’USD dopo l’annuncio della politica monetaria della Fed in ottobre.
Valeria Bednarik, analista principale di FXStreet, osserva: “Da un punto di vista tecnico, la coppia AUD/USD ha rallentato il suo declino, ma il rischio rimane al ribasso. È stata scambiata in rialzo dopo aver toccato il minimo a 0,6420 venerdì, ma i guadagni rimangono modesti, con il rialzo limitato dai venditori allineati sopra la soglia di 0,6500. La coppia potrebbe raggiungere e superare questo livello come previsto.” su un risultato superiore al previsto, con i successivi livelli di resistenza rilevanti a 0,6530 e 0,6570.”
Bednarik aggiunge: “Tuttavia, la configurazione tecnica favorisce un ribasso, soprattutto se la coppia continua al suddetto livello di 0,6500. Livelli più morbidi del previsto coerenti con il quadro tecnico potrebbero vedere la coppia ripetere il test del suddetto minimo mensile a 0,6421, con ulteriori diminuzioni mirate all’area di 0,6390.”
Domande frequenti sull’inflazione
L’inflazione misura l’aumento del prezzo di un paniere rappresentativo di beni e servizi. L’inflazione complessiva è solitamente espressa come variazione percentuale su base mensile (MoM) e su base annua (YoY). L’inflazione core esclude voci più volatili come cibo e carburante, che possono fluttuare in base a fattori geopolitici e stagionali. L’inflazione core è il numero su cui si concentrano gli economisti e il livello preso di mira dalle banche centrali, che hanno il compito di mantenere l’inflazione a un livello gestibile, solitamente intorno al 2%.
L’indice dei prezzi al consumo (CPI) misura la variazione del prezzo di un paniere di beni e servizi in un determinato periodo di tempo. Di solito è espresso come variazione percentuale mese su mese (MoM) e anno su anno (YoY). L’IPC core è il valore preso di mira dalle banche centrali in quanto esclude gli input volatili di cibo e carburante. Quando l’IPC core supera il 2%, di solito porta a tassi di interesse più elevati e viceversa se scende al di sotto del 2%. Poiché tassi di interesse più elevati sono positivi per una valuta, un’inflazione più elevata di solito porta a una valuta più forte. È vero il contrario quando l’inflazione scende.
Anche se può sembrare controintuitivo, l’elevata inflazione in un paese fa aumentare il valore della sua valuta e viceversa, portando a una minore inflazione. Questo perché la banca centrale in genere aumenta i tassi di interesse per combattere l’inflazione più elevata, portando a maggiori afflussi di capitale globale da parte degli investitori che cercano un luogo redditizio per parcheggiare i propri soldi.
L’oro era l’asset a cui gli investitori si rivolgevano durante i periodi di elevata inflazione perché preservava il suo valore, e mentre gli investitori spesso acquistano ancora oro come rifugio sicuro durante i periodi di estrema turbolenza dei mercati, nella maggior parte dei casi non è così. Perché quando l’inflazione è elevata, le banche centrali alzano i tassi di interesse per contrastarla. Tassi di interesse più elevati hanno un impatto negativo sull’oro perché aumentano il costo opportunità di detenere oro rispetto a un asset fruttifero o di investire il denaro in un conto di deposito in contanti. D’altro canto, un’inflazione più bassa tende ad essere positiva per l’oro poiché abbassa i tassi di interesse e rende il metallo brillante un’alternativa di investimento più redditizia.
Indicatore economico
Indice dei prezzi al consumo (anno su anno)
L’indice dei prezzi al consumo (CPI), pubblicato dall’ Ufficio australiano di statistica misura le variazioni mensili dei prezzi di un paniere completo di beni e servizi acquistati dai clienti domestici. L’indicatore è la misura primaria dell’inflazione complessiva dopo l’adozione di una nuova metodologia per il passaggio dalle letture trimestrali a quelle mensili, in vigore per i dati da aprile 2024. Il valore su base annua confronta i prezzi del mese di riferimento con quelli dello stesso mese dell’anno precedente. Una lettura alta è considerata rialzista per il dollaro australiano (AUD), mentre una lettura bassa è considerata ribassista.
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