In una recente analisi di UBS, Paul Donovan discute l’impatto delle recenti vendite al dettaglio negli Stati Uniti, che hanno mostrato una leggera debolezza. Donovan sottolinea l’importanza di comprendere il contesto di questi numeri, in particolare per quanto riguarda gli effetti dell’inflazione.
Donovan sottolinea anche la possibilità di revisioni e l’impatto del cambiamento dei modelli di consumo. Nonostante le preoccupazioni, sottolinea che in base ai dati della carta di credito non vi è alcun motivo immediato di preoccupazione.
Le vendite al dettaglio danno motivo di prospettive caute
“I dati sulle vendite al dettaglio negli Stati Uniti di settembre erano vecchi ma un po’ più deboli. Anche se si è tentati di attribuire la colpa all’aumento dell’inflazione negli Stati Uniti, le vendite al dettaglio sono nominali e includono effetti sull’inflazione. Tuttavia, il pessimismo dovrebbe essere limitato. I numeri saranno quasi certamente rivisti.”
“I continui cambiamenti nel comportamento dei consumatori hanno delle conseguenze (gli Instagramer che mettono in mostra le loro ultime vacanze contribuiscono meno alle vendite al dettaglio rispetto agli acquirenti di nuove lavatrici). I dati delle carte di credito non mostrano motivo di farsi prendere dal panico.”
“La siccità dei dati che circonda lo shutdown del governo degli Stati Uniti pone troppa enfasi sui vecchi dati – e anche su dati aneddotici come l’odierno Beige Book della Federal Reserve. Ciò ha mostrato alcuni segni di pregiudizio politico nei commenti. Gli aneddoti sull’accelerazione del trasferimento delle tariffe sono interessanti.”
