Una pubblicazione anticipata del rapporto sul bilancio britannico ha rivelato aumenti fiscali più equilibrati e previsioni di crescita moderate, rassicurando i mercati, ma i piani di spesa a lungo termine hanno lasciato irrisolte le questioni fiscali, osserva Michael Pfister, analista di cambio presso Commerzbank.
La spesa futura solleva preoccupazioni fiscali
“Di solito l’evento più emozionante della giornata del Budget è il discorso del ministro delle Finanze britannico Rachel Reeves, e il lancio del nuovo rapporto dell’Office for Budget Responsibility (OBR) avviene dopo il discorso.
“Il margine rispetto alle regole di bilancio per l’anno finanziario 2029/30 è aumentato a 22 miliardi di sterline (da 9,9 miliardi di sterline), e sebbene le tasse siano state aumentate in modo significativo (con un reddito aggiuntivo previsto di 26 miliardi di sterline), i cambiamenti quest’anno sembrano essere più equilibrati e difficilmente alimenteranno ulteriormente l’inflazione. Sebbene l’OBR abbia rivisto le sue previsioni di crescita eccessivamente ottimistiche, la correzione non è stata eccessiva. Le previsioni di crescita sono ancora un po’ ottimistiche, ma molto più realistiche, il che dovrebbe limitare la necessità di significativi correzioni future”.
“I mercati dei capitali sembrano aver accettato i cambiamenti con sollievo: i rendimenti dei titoli di stato sono scesi bruscamente e la sterlina ha chiuso leggermente in rialzo dopo una giornata volatile. Tuttavia, si prevede che la spesa aumenterà significativamente nei prossimi due anni, con ulteriori risparmi previsti per il 2029/30 quando entreranno in vigore le regole fiscali. Tuttavia, con l’avvicinarsi delle elezioni, è discutibile se questi aumenti delle tasse, destinati a pareggiare il bilancio, verranno effettivamente implementati. Ancora una volta, ci ritroviamo con un bilancio che… i problemi fondamentali non vengono affrontati.” Meglio rimandare a data da destinarsi”.
