Il PIL canadese del terzo trimestre ha fornito una grande sorpresa al rialzo, stimolando il CAD e alzando il livello per l’allentamento della BoC. Secondo gli analisti di TDS, i mercati attualmente ritengono che il tasso USD/CAD sia intorno a 1,41 e potrebbe raggiungere 1,38 entro la fine dell’anno.
È probabile che il cambio USD/CAD venga limitato a 1,41 con un obiettivo di 1,38
“Il PIL del terzo trimestre ha sorpreso nettamente, con un aumento annualizzato del 2,6% su base trimestrale, ben al di sopra delle aspettative di una ripresa contenuta dal secondo trimestre (TD/Mercato: +0,5%). Non tutti i dettagli erano così ottimistici, con la domanda interna in calo dello 0,1%, ma le revisioni storiche hanno portato anche a uno shock di livello positivo per il quarto trimestre del 2024.”
“Il PIL a livello settoriale è aumentato dello 0,2% su base mensile a settembre, in linea con le aspettative, poiché le revisioni al rialzo hanno fornito una sorpresa positiva anno su anno. La crescita del PIL di settembre è stata guidata dalle industrie produttrici di beni, anche se le nuove stime flash per una contrazione dello 0,3% a ottobre hanno offuscato un po’ il rapporto. Con meno capacità in eccesso prevista entro il 2026, il rapporto di oggi dovrebbe alzare il livello affinché la BoC possa competere l’anno prossimo con l’allentamento”.
“Un forte rapporto sul PIL ha rafforzato il CAD mentre i mercati hanno spinto al rialzo le aspettative per il tasso di interesse finale della BoC. Come abbiamo suggerito, il CAD sembra essere strutturalmente favorevole sopra 1,40, ma necessita di una rapida stabilizzazione dell’attività economica o di un’estensione/accordo commerciale dell’USMCA per colmare il divario di valutazione. Un ulteriore rafforzamento dell’attività economica potrebbe portare a continui guadagni del CAD, si spera con un certo supporto dalla debolezza più ampia del mercato dell’USD. Ci aspettiamo che 1,41 rimanga un tetto confortevole per USD/CAD e lo vediamo muoversi verso 1,38 entro la fine di quest’anno”.
