Lunedì la coppia USD/JPY ha registrato leggere perdite intorno a 156,10 durante l’inizio della sessione asiatica. I trader scommettono che la Federal Reserve (Fed) taglierà nuovamente i tassi di interesse alla riunione politica di dicembre, pesando sul dollaro statunitense (USD) rispetto allo yen giapponese (JPY). Più tardi lunedì, il governatore della Banca del Giappone (BoJ) Kazuo Ueda terrà un discorso. Verrà inoltre pubblicato l’ISM Purchasing Managers’ Index (PMI) statunitense di novembre.
I dati più deboli sull’occupazione negli Stati Uniti e i commenti accomodanti dei funzionari della Fed hanno alimentato le aspettative di un taglio dei tassi a dicembre. Secondo lo strumento FedWatch del CME, i trader dei futures sui fondi Fed stanno scontando una probabilità di quasi l’87% di un taglio alla fine della riunione della Fed del 9-10 dicembre, rispetto al 71% di una settimana fa. Ci sarà un periodo di calma per i funzionari della Fed prima della riunione della Fed. I trader attendono i prossimi dati economici statunitensi per nuovi impulsi.
Reuters ha riferito giovedì che il governo giapponese intende emettere nuove obbligazioni per finanziare il pacchetto economico del primo ministro Sanae Takaichi. All’inizio di questo mese, le preoccupazioni circa l’offerta di nuovi titoli di Stato avevano spinto i rendimenti dei titoli del Tesoro a lungo termine ai massimi da oltre due decenni. Ciò, a sua volta, potrebbe indebolire lo yen giapponese e fornire un vantaggio alla coppia.
Le dichiarazioni aggressive di alcuni politici della BoJ, tra cui Junko Koeda e Kazuyuki Masu, stanno aumentando le aspettative di un rialzo dei tassi da parte della BoJ a dicembre che potrebbe aiutare a limitare le perdite dello JPY. Tuttavia, il discorso di Ueda della BoJ di lunedì sarà seguito con attenzione poiché potrebbe suggerire un rialzo dei tassi alla riunione di dicembre della BoJ.
Domande frequenti sullo yen giapponese
Lo Yen giapponese (JPY) è una delle valute più scambiate al mondo. Il suo valore è determinato in generale dall’andamento dell’economia giapponese, ma in particolare dalle politiche della Banca del Giappone, dalla differenza tra i rendimenti obbligazionari giapponesi e statunitensi, o dalla propensione al rischio tra i trader e da altri fattori.
Uno dei mandati della Banca del Giappone è il controllo valutario, quindi le sue azioni sono cruciali per lo yen. La BoJ è talvolta intervenuta direttamente sui mercati dei cambi, generalmente per abbassare il valore dello yen, anche se spesso si astiene dal farlo a causa delle preoccupazioni politiche dei suoi principali partner commerciali. La politica monetaria ultra-espansiva della BoJ tra il 2013 e il 2024 ha portato a una svalutazione dello yen rispetto alle sue principali valute a causa della crescente divergenza politica tra la Banca del Giappone e le altre principali banche centrali. Più recentemente, il graduale allontanamento da questa politica estremamente accomodante ha dato un certo sostegno allo yen.
Nell’ultimo decennio, la posizione della BoJ di mantenere una politica monetaria estremamente espansiva ha portato a una crescente divergenza politica con le altre banche centrali, in particolare con la Federal Reserve statunitense. Ciò ha favorito un ampliamento dello spread tra i titoli statunitensi e quelli giapponesi a 10 anni, favorendo il dollaro statunitense rispetto allo yen giapponese. La decisione della BoJ nel 2024 di abbandonare gradualmente le politiche ultra-espansive, insieme ai tagli dei tassi di interesse da parte delle altre principali banche centrali, riduce questa differenza.
Lo yen giapponese è spesso considerato un investimento sicuro. Ciò significa che durante i periodi di stress del mercato, gli investitori sono più propensi a investire i propri soldi nella valuta giapponese a causa della sua affidabilità e stabilità percepite. È probabile che tempi turbolenti rafforzino il valore dello yen rispetto ad altre valute considerate più rischiose.
