La sterlina britannica (GBP) si sta indebolendo rispetto allo yen giapponese (JPY) all’inizio della settimana, mentre i commenti aggressivi del governatore della Banca del Giappone (BoJ) Kazuo Ueda hanno rafforzato lo yen su tutta la linea. La coppia GBP/JPY viene scambiata vicino a 205,25 nel momento in cui scriviamo, segnando il livello più basso degli ultimi cinque giorni.
Il governatore della BoJ Kazuo Ueda ha segnalato lunedì che i politici valuteranno attivamente i pro e i contro dell’aumento dei tassi di interesse durante la riunione politica di dicembre. Ueda ha avvertito che ritardare troppo a lungo un rialzo dei tassi potrebbe portare a una forte inflazione e costringere la banca centrale a effettuare rapidi aggiustamenti della politica monetaria. Ha anche osservato: “Vorrei approfondire il futuro percorso di rialzo dei tassi una volta che avremo aumentato i tassi allo 0,75%”, suggerendo che la prossima mossa sarà seguita da una previsione più chiara.
Ha aggiunto che la banca centrale sta monitorando attentamente l’andamento dei salari e le condizioni della domanda sottostante, sottolineando che la BoJ sta “attivamente” raccogliendo dati sulle prospettive salariali prima della riunione politica di dicembre.
Ueda ha inoltre sottolineato che la combinazione tra la politica fiscale proattiva del governo e l’aggiustamento del sostegno della politica monetaria da parte della BoJ aiuterà il Giappone a intraprendere un percorso di crescita economica più sostenibile.
I mercati hanno interpretato i commenti di Ueda come un chiaro segnale che un rialzo dei tassi a dicembre resta sul tavolo. Un rapporto di Reuters afferma che i suoi commenti hanno portato i trader a scontare una probabilità di circa l’80% di un rialzo dei tassi nella riunione del 18-19 dicembre, in netto aumento rispetto al 60% circa della settimana precedente.
Anche il rendimento dei titoli di stato giapponesi a 10 anni è salito a oltre l’1,85% subito dopo i commenti di Ueda, segnando il livello più alto dal luglio 2006.
Per quanto riguarda il Regno Unito, gli indicatori interni forniscono un sostegno limitato alla sterlina. L’ultimo sondaggio di S&P Global mostra che l’indice dei responsabili degli acquisti manifatturieri (PMI) destagionalizzato del Regno Unito è salito al massimo di 14 mesi di 50,2 a novembre da 49,7 di ottobre, segnando la prima lettura sopra la soglia neutrale di 50,0 da settembre 2024.
Rob Dobson di S&P Global ha osservato: “I numeri sono particolarmente incoraggianti in quanto questo miglioramento è avvenuto nonostante un aumento del livello di incertezza del business e in alcuni casi un po’ di tristezza a novembre nel periodo precedente al budget autunnale”.
Guardando al futuro, i trader presteranno molta attenzione ai commenti del politico della Banca d’Inghilterra (BoE) Swati Dhingra più tardi lunedì per trovare indizi sulla riunione del 18 dicembre. L’attenzione si sposta quindi sulla pubblicazione, martedì, del Rapporto sulla stabilità finanziaria e dei relativi verbali della riunione del Comitato di politica finanziaria (FPC).
Domande frequenti sulla Banca del Giappone
La Banca del Giappone (BoJ) è la banca centrale giapponese che stabilisce la politica monetaria del paese. La sua missione è emettere banconote ed effettuare controlli monetari e monetari per garantire la stabilità dei prezzi, il che significa un obiettivo di inflazione di circa il 2%.
La Banca del Giappone ha introdotto una politica monetaria estremamente espansiva nel 2013 per stimolare l’economia e aumentare l’inflazione in un contesto di bassa inflazione. La politica della banca si basa sull’allentamento quantitativo e qualitativo (QQE), ovvero sulla stampa di banconote per acquistare attività come obbligazioni governative o societarie per fornire liquidità. Nel 2016, la banca ha raddoppiato la sua strategia e allentato ulteriormente le sue politiche, introducendo prima tassi di interesse negativi e poi controllando direttamente il rendimento dei suoi titoli di stato a 10 anni. Nel marzo 2024, la BoJ ha alzato i tassi di interesse, invertendo di fatto la sua politica monetaria estremamente accomodante.
Le massicce misure di stimolo della banca hanno portato ad una svalutazione dello yen rispetto ai suoi principali partner valutari. Questo processo si è intensificato nel 2022 e nel 2023 a causa della crescente divergenza politica tra la Banca del Giappone e le altre principali banche centrali, che hanno optato per un forte aumento dei tassi di interesse per combattere decenni di inflazione. Le politiche della BoJ hanno portato ad un ampliamento del differenziale con le altre valute e hanno depresso il valore dello yen. Questa tendenza è stata parzialmente invertita nel 2024, quando la BoJ ha deciso di abbandonare la sua posizione politica ultra-espansiva.
L’indebolimento dello yen e l’aumento dei prezzi globali dell’energia hanno portato ad un aumento dell’inflazione giapponese, che ha superato l’obiettivo del 2% della BoJ. A questo movimento ha contribuito anche la prospettiva di un aumento dei salari nel paese, un fattore chiave per l’inflazione.
