Il dollaro statunitense (USD) è in ribasso su tutta la linea, i mercati azionari globali sono in rialzo e i mercati obbligazionari sono stabili. Ieri, il presidente Donald Trump ha confermato di aver ristretto la lista dei candidati per la presidenza della Fed a un solo candidato e di voler nominare il suo candidato “all’inizio” del 2026, mentre ha definito il direttore del Consiglio economico nazionale della Casa Bianca, Kevin Hassett, un “potenziale” presidente della Fed, riferiscono gli analisti FX di BBH.
Il mercato osserva i dati economici mentre la Fed prevede tagli dei tassi di interesse
“Hasset ha costantemente sostenuto un ritmo più aggressivo nei tagli dei tassi della Fed e recentemente ha affermato di condividere l’opinione del presidente Trump secondo cui i tassi possono essere “molto più bassi”. È importante sottolineare che il presidente della Fed non è un autocrate. La politica monetaria è stabilita dal FOMC (7 governatori e 5 presidenti della Reserve Bank), che limita il potere di ciascun individuo nella definizione della politica. Ogni membro ha un voto e tutte le decisioni vengono prese a maggioranza.”
“Ciò significa che i dati economici statunitensi saranno più importanti per le aspettative sui tassi di interesse della Fed rispetto alle dichiarazioni del FOMC. Attualmente, i dati supportano ulteriori tagli dei tassi della Fed.
“La pressione al rialzo sui tassi di finanziamento mentre la liquidità non viene più ritirata (la Fed ha smesso di ridurre le sue partecipazioni complessive in titoli il 1° dicembre) è un segnale di allarme. Potrebbe essere un segno di stress nel mercato monetario, il che significa che la liquidità sta diventando stretta per ragioni strutturali o di rischio piuttosto che per ragioni politiche. Se il recente aumento dei tassi pronti contro termine continua, la Fed dovrà ricominciare ad acquistare asset, il che peserà ulteriormente sul dollaro.”
