Giovedì, durante la prima sessione asiatica, la coppia USD/JPY ha attirato alcuni venditori intorno a 155,25. Il dollaro statunitense (USD) si sta indebolendo rispetto allo yen giapponese (JPY) a causa dei dati sull’occupazione negli Stati Uniti più deboli del previsto e delle aspettative di ulteriori tagli dei tassi di interesse negli Stati Uniti.
I dati diffusi mercoledì dall’Automatic Data Processing (ADP) hanno mostrato che i datori di lavoro privati hanno perso 32.000 posti di lavoro a novembre, rispetto a un aumento di 47.000 (rivisto da 42.000) a ottobre. Questa lettura è stata inferiore alle aspettative del mercato di una crescita di 5.000 e ha segnato il calo mensile più grande dall’inizio del 2023. Questo rapporto ha evidenziato un indebolimento del mercato del lavoro statunitense, che ha esercitato una certa pressione di vendita sul biglietto verde rispetto allo JPY.
Secondo lo strumento FedWatch del CME, i trader di futures sui tassi di interesse scontano una probabilità pari a quasi l’89% che la Fed tagli i tassi di interesse di un quarto di punto percentuale al 3,50-3,75%, in aumento rispetto al 63% di un mese fa.
Anche le scommesse sull’aumento dei tassi di interesse da parte della Banca del Giappone (BoJ) potrebbero sostenere lo JPY e creare ostacoli per la coppia. Il governatore della BoJ Kazuo Ueda ha dichiarato lunedì che la banca centrale giapponese prenderà in considerazione i “pro e i contro” dell’aumento dei tassi di interesse nel prossimo incontro politico. Ueda ha inoltre spiegato che la probabilità che lo scenario di base della BoJ per la crescita e l’inflazione si realizzi sta gradualmente aumentando. Questi commenti confermano le scommesse del mercato per un rialzo dei tassi di interesse della BoJ a dicembre o gennaio.
I dati settimanali iniziali sulle richieste di disoccupazione negli Stati Uniti verranno pubblicati più tardi giovedì. Se il rapporto dovesse mostrare un risultato più forte del previsto, ciò potrebbe aiutare a limitare le perdite del dollaro nel breve termine. D’altro canto, segnali di ulteriore indebolimento nel mercato del lavoro statunitense potrebbero spingere il biglietto verde al ribasso.
Domande frequenti sullo yen giapponese
Lo Yen giapponese (JPY) è una delle valute più scambiate al mondo. Il suo valore è determinato in generale dall’andamento dell’economia giapponese, ma in particolare dalle politiche della Banca del Giappone, dalla differenza tra i rendimenti obbligazionari giapponesi e statunitensi, o dalla propensione al rischio tra i trader e da altri fattori.
Uno dei mandati della Banca del Giappone è il controllo valutario, quindi le sue azioni sono cruciali per lo yen. La BoJ è talvolta intervenuta direttamente sui mercati dei cambi, generalmente per abbassare il valore dello yen, anche se spesso si astiene dal farlo a causa delle preoccupazioni politiche dei suoi principali partner commerciali. La politica monetaria ultra-espansiva della BoJ tra il 2013 e il 2024 ha portato a una svalutazione dello yen rispetto alle sue principali valute a causa della crescente divergenza politica tra la Banca del Giappone e le altre principali banche centrali. Più recentemente, il graduale allontanamento da questa politica estremamente accomodante ha dato un certo sostegno allo yen.
Nell’ultimo decennio, la posizione della BoJ di mantenere una politica monetaria estremamente espansiva ha portato a una crescente divergenza politica con le altre banche centrali, in particolare con la Federal Reserve statunitense. Ciò ha favorito un ampliamento dello spread tra i titoli statunitensi e quelli giapponesi a 10 anni, favorendo il dollaro statunitense rispetto allo yen giapponese. La decisione della BoJ nel 2024 di abbandonare gradualmente le politiche ultra-espansive, insieme ai tagli dei tassi di interesse da parte delle altre principali banche centrali, riduce questa differenza.
Lo yen giapponese è spesso considerato un investimento sicuro. Ciò significa che durante i periodi di stress del mercato, gli investitori sono più propensi a investire i propri soldi nella valuta giapponese a causa della sua affidabilità e stabilità percepite. È probabile che tempi turbolenti rafforzino il valore dello yen rispetto ad altre valute considerate più rischiose.
