Giovedì l’oro (XAU/USD) rimane stabile, scambiando tranquillamente nell’intervallo 4.160-4.260 dollari, mentre gli investitori adottano un approccio attendista in vista della riunione politica della Federal Reserve (Fed) della prossima settimana.
Al momento in cui scriviamo, la coppia XAU/USD viene scambiata intorno ai 4.200 dollari, con condizioni di mercato caute che mantengono il metallo in un periodo di consolidamento dopo essere salito al massimo di sei settimane all’inizio di questa settimana.
I mercati si aspettano in gran parte che la Fed tagli i tassi di interesse nella riunione del 9-10 dicembre. Questa convinzione è stata rafforzata dopo che i dati economici statunitensi di martedì hanno mostrato un sorprendente calo della variazione dell’occupazione ADP, sottolineando il deterioramento delle condizioni di lavoro.
Anche l’ISM Services PMI ha fornito segnali contrastanti. Il dato principale ha mostrato un’espansione costante a novembre, ma le componenti sottostanti hanno segnalato un allentamento delle pressioni inflazionistiche, una domanda più debole e assunzioni ancora deboli. Nel complesso, il rapporto supporta l’opinione secondo cui la Fed ha spazio per allentare ulteriormente la politica monetaria.
L’attenzione è ora rivolta al rapporto sui tagli di posti di lavoro del Challenger statunitense di novembre e alle ultime richieste iniziali settimanali di disoccupazione, entrambe previste per la giornata di oggi.
Market Movers: USD debole, la Fed taglia le scommesse a sostegno dell’oro; L’aumento dei rendimenti globali limita i profitti
- Le prospettive accomodanti della Fed continuano a pesare sul dollaro statunitense (USD) e forniscono un supporto fondamentale per l’oro. L’indice del dollaro statunitense (DXY), che traccia il valore del biglietto verde rispetto a un paniere di sei principali valute, è scambiato intorno a 98,80, il minimo di un mese, mentre il biglietto verde estende il suo calo per il settimo giorno consecutivo.
- Permangono rischi geopolitici e sono stati segnalati pochi progressi nei colloqui di pace in corso tra Russia e Ucraina per porre fine alla guerra. La mancanza di progressi significativi mantiene fragile il sentiment e fornisce ulteriore supporto ai beni rifugio come l’oro. Mercoledì il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha affermato che il percorso da seguire per gli sforzi di pace dell’Ucraina non è “chiaro” nonostante quelli che ha definito colloqui “abbastanza buoni” tra il presidente russo Vladimir Putin e gli inviati statunitensi. Trump ha affermato di essere stato informato sui colloqui, ma ha sottolineato che i prossimi passi sono incerti. Un funzionario della Casa Bianca ha detto che gli inviati si incontreranno giovedì con i funzionari ucraini a Miami.
- L’aumento dei rendimenti dei titoli di Stato globali, innescato da una forte svendita di titoli di Stato giapponesi a seguito dei segnali aggressivi della Banca del Giappone (BoJ), si sta diffondendo sui mercati del debito globali. Giovedì il rendimento del decennale giapponese è salito sopra l’1,9%, il livello più alto dal 2007. La mossa si è estesa anche ai titoli del Tesoro statunitensi, dove il rendimento a 10 anni è risalito verso il 4,08%, invertendo il calo del giorno precedente e frenando la domanda di asset non redditizi come l’oro.
- L’indice ISM Services Purchasing Managers’ Index è salito a 52,6 a novembre, superando le aspettative di 52,0 e toccando il massimo di nove mesi, segnalando una crescita costante nel settore. Tuttavia, i dettagli dipingevano un quadro più morbido. L’indice dei prezzi pagati è sceso bruscamente da 70,0 a 65,4, il numero di nuovi ordini è sceso da 56,2 a 52,9 e l’indice dell’occupazione, sebbene migliorato da 48,2 a 48,9, è rimasto in territorio di declino. Separatamente, la variazione occupazionale ADP è scesa di 32.000 unità a novembre, ben al di sotto delle aspettative di un aumento di 5.000 unità.
- Secondo il FedWatch Tool del CME, i mercati stimano un taglio dei tassi di 25 punti base alla riunione della prossima settimana con una probabilità dell’89%.
Analisi tecnica: l’oro fa una pausa dopo la rottura del triangolo
Sul grafico giornaliero, la coppia XAU/USD rimane in modalità di consolidamento dopo essere uscita da un triangolo simmetrico all’inizio di questa settimana. Tuttavia, il metallo ha faticato ad estendere i guadagni poiché i venditori hanno difeso strenuamente il livello di 4.250 dollari.
È necessaria una chiusura decisiva sopra i 4.250 dollari per rilanciare lo slancio rialzista, soprattutto perché l’RSI torna verso 60 e mostra segni di raffreddamento. Tuttavia, il trend rialzista più ampio rimane intatto poiché la coppia XAU/USD viene scambiata comodamente al di sopra delle medie mobili semplici (SMA) a 50 e 100 giorni.
Al ribasso, l’area 4.150$-4.160$ fornisce un supporto immediato, mentre una protezione ribassista più forte si trova vicino al limite inferiore del precedente pattern a triangolo, dove la SMA a 50 giorni converge a circa 4.067$.
Nel frattempo, l’indice direzionale medio (ADX) si aggira intorno a 20, indicando una debole forza del trend e rafforzando l’opinione secondo cui l’oro potrebbe consolidarsi ulteriormente nel breve termine.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a mantenere i prezzi dell’oro sotto controllo, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
