Il prezzo del gas naturale TTF ha continuato a scendere questa settimana. Il forward a 1 mese viene attualmente scambiato al di sotto di 27 euro per MWh, il livello più basso degli ultimi 20 mesi, osserva Carsten Fritsch, analista di materie prime della Commerzbank.
Le capacità di stoccaggio del gas nell’UE rimangono estremamente basse
“Con il 74%, le capacità di stoccaggio del gas nell’UE sono significativamente inferiori rispetto allo scorso anno e inferiori al solito per questo periodo dell’anno. La situazione è ancora più critica in Germania, dove le capacità di stoccaggio del gas sono solo al 65,6%. Le temperature significativamente più miti previste per la prossima settimana e le abbondanti importazioni (GNL) sono citate come motivo dell’autocompiacimento degli operatori di mercato.”
“Tuttavia, si tratta di una visione molto miope poiché l’inverno è appena iniziato e probabilmente porterà molte altre ondate di freddo. BNEF stima che, sulla base dei prelievi medi degli ultimi dieci inverni, i livelli di gas nell’UE scenderebbero a circa il 30% entro la fine dell’inverno. Tuttavia, un’ondata di freddo alla fine di dicembre sarebbe sufficiente per ridurre il livello al 28% entro la fine di marzo.”
“Con il recente aumento dei prezzi del gas naturale negli Stati Uniti al massimo degli ultimi tre anni, pari a 14,8 euro per MWh, la differenza di prezzo tra il TTF e il prezzo statunitense dell’Henry Hub è al livello più basso degli ultimi tre anni, rendendo meno attraenti le consegne di GNL statunitense in Europa. Bisogna tenere conto anche dei costi di liquefazione, raffreddamento e trasporto, che probabilmente assorbiranno gran parte dell’attuale divario di prezzo. L’atteggiamento rilassato degli operatori di mercato potrebbe quindi essere ingannevole se la prossima ondata di freddo è in arrivo e le consegne di GNL sono in arrivo.” rispetto all’Europa sono inferiori.”
