Venerdì l’oro (XAU/USD) è salito leggermente, oscillando all’interno del range familiare che ha definito l’azione dei prezzi questa settimana, poiché le aspettative accomodanti della Federal Reserve (Fed) mantengono il metallo prezioso ampiamente supportato.
Al momento in cui scrivo, la coppia XAU/USD si aggira intorno ai 4.235 dollari, con gli investitori che rivolgono la loro attenzione ai dati ritardati sull’inflazione della spesa per consumi personali (PCE) degli Stati Uniti, previsti nel corso della giornata.
I mercati seguiranno attentamente il rilascio del PCE come punto di controllo finale prima della decisione sul tasso della Fed della prossima settimana. Gli ultimi indicatori sull’occupazione hanno fornito segnali contrastanti, ma hanno fatto ben poco per cambiare le aspettative poiché gli investitori credono ancora in gran parte che la Fed sia sulla buona strada per effettuare un altro taglio dei tassi.
Oltre al PCE, l’elenco statunitense comprende il reddito personale, la spesa personale e l’indagine preliminare sulla fiducia dei consumatori dell’Università del Michigan, nonché gli aggiornamenti sulle aspettative di inflazione a uno e cinque anni. Nel loro insieme, questi rilasci determineranno le aspettative per l’orientamento della politica monetaria della Fed e potrebbero influenzare la direzione a breve termine dell’oro.
Promotori del mercato: focus sulle prospettive della Fed e sui colloqui di pace tra Russia e Ucraina
- La stabilità del dollaro USA (USD) e i rendimenti più elevati dei titoli del Tesoro USA stanno limitando per ora il potenziale di rialzo dei metalli. L’indice del dollaro statunitense (DXY) viene scambiato intorno a 99,00, dopo essersi ripreso da un calo intraday, mentre il rendimento a 10 anni di riferimento è al 4,108%, vicino al massimo di due settimane, mantenendo sotto controllo i guadagni dell’oro nonostante le prospettive ampiamente favorevoli della Fed.
- Gli ultimi dati sull’occupazione negli Stati Uniti mostrano che la variazione occupazionale ADP è scesa di 32.000 unità a novembre, ben deludendo le aspettative di un aumento di 5.000 unità dopo l’aumento rivisto di 47.000 unità di ottobre. Le perdite di posti di lavoro del Challenger sono scese a 71,3.000 da 153.1.000, mentre le richieste iniziali di disoccupazione sono scese a 191.000, battendo le aspettative di 220.000 e scendendo dalle 218.000 della scorsa settimana.
- Questi indicatori del mercato del lavoro sono tra i pochi dati a disposizione della Fed prima di prendere una decisione politica. I libri paga non agricoli di ottobre e novembre saranno pubblicati insieme il 16 dicembre, dopo la riunione. Il prossimo aggiornamento importante prima della decisione sarà il rapporto sulle opportunità di lavoro JOLTS della prossima settimana.
- I mercati stimano che un taglio dei tassi di 25 punti base (pb) alla riunione politica del 9-10 dicembre abbia una probabilità di circa l’87%, secondo lo strumento FedWatch del CME.
- Altrove, le tensioni geopolitiche restano al centro dell’attenzione poiché gli sforzi di pace tra Russia e Ucraina mostrano scarsi progressi. Il Cremlino ha definito “incoraggianti” i recenti colloqui con gli inviati statunitensi, ma permangono importanti disaccordi territoriali, che aumentano l’incertezza e forniscono un certo sostegno a beni rifugio come l’oro.
Analisi tecnica: la coppia XAU/USD ha bisogno di superare i 4.250 dollari per riprendere slancio
La coppia XAU/USD continua a muoversi lateralmente dopo essere uscita da un modello a triangolo simmetrico, con la mancanza di acquisti successivi che garantisce che i tentativi di rialzo rimangano limitati intorno ai 4.250 dollari.
Sul grafico a 4 ore, la coppia XAU/USD si aggira attorno alla media mobile semplice (SMA) a 21 periodi, riflettendo un orientamento neutrale a breve termine. Tuttavia, il trend rialzista complessivo rimane intatto ed è probabile che eventuali cali continuino ad attrarre acquirenti.
Sul lato negativo, è necessaria una rottura netta sopra i 4.250 dollari per rilanciare lo slancio rialzista, che apre la porta verso i 4.300 dollari e possibilmente un nuovo test del massimo storico a 4.381 dollari.
D’altra parte, il supporto è visibile nella parte inferiore della recente zona di consolidamento a circa 4.160-4.170 dollari, seguita dalla SMA a 100 periodi a circa 4.141 dollari.
Gli indicatori di momentum dipingono un quadro da neutro a rialzista. L’istogramma della media mobile convergenza divergenza (MACD) si restringe verso la linea dello zero ma rimane leggermente negativo, indicando un allentamento della pressione ribassista poiché la linea MACD rimane appena sotto la linea di segnale vicino al centro. Il Relative Strength Index (RSI) intorno a 58 segnala uno slancio costante senza una forte convinzione direzionale.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a tenere sotto controllo i prezzi dell’oro, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
