Il governatore della Banca del Giappone (BoJ) Kazuo Ueda ha dichiarato martedì durante la sessione di negoziazione europea che la banca centrale sta gradualmente inasprendo le condizioni monetarie mentre le pressioni inflazionistiche sottostanti accelerano sulla scia degli stimoli fiscali.
Ulteriori commenti
Ci aspettiamo che l’economia ritorni a una crescita positiva nel quarto trimestre e oltre.
Poiché prevediamo una convergenza al 2% della componente sottostante, abbiamo lentamente adeguato il grado di allentamento.
Poiché le case automobilistiche giapponesi hanno scelto di ridurre i prezzi all’esportazione senza trasferirli ai consumatori statunitensi, ciò ha stabilizzato il volume delle esportazioni automobilistiche senza causare un grave impatto negativo sull’occupazione e sulla produzione.
Le dinamiche interne dei prezzi e dei salari sono sufficientemente forti da impedire che gli shock negativi abbiano un forte impatto sull’inflazione.
Attualmente non esiste un rischio molto elevato di inflazione, in particolare di un’accelerazione dell’inflazione di fondo a seguito dello stimolo fiscale.
Impatto forex
La reazione iniziale ai commenti della BoJ Ueda sembra essere positiva per lo yen giapponese (JPY). La coppia USD/JPY è scesa dello 0,18% dal suo massimo intraday di 156,45. Tuttavia, al momento in cui scriviamo, la coppia è in rialzo dello 0,12% intorno a 156,10.
Domande frequenti sulla Banca del Giappone
La Banca del Giappone (BoJ) è la banca centrale giapponese che stabilisce la politica monetaria del paese. La sua missione è emettere banconote ed effettuare controlli monetari e monetari per garantire la stabilità dei prezzi, il che significa un obiettivo di inflazione di circa il 2%.
La Banca del Giappone ha introdotto una politica monetaria estremamente espansiva nel 2013 per stimolare l’economia e aumentare l’inflazione in un contesto di bassa inflazione. La politica della banca si basa sull’allentamento quantitativo e qualitativo (QQE), ovvero sulla stampa di banconote per acquistare attività come obbligazioni governative o societarie per fornire liquidità. Nel 2016, la banca ha raddoppiato la sua strategia e allentato ulteriormente le sue politiche, introducendo prima tassi di interesse negativi e poi controllando direttamente il rendimento dei suoi titoli di stato a 10 anni. Nel marzo 2024, la BoJ ha alzato i tassi di interesse, invertendo di fatto la sua politica monetaria estremamente accomodante.
Le massicce misure di stimolo della banca hanno portato ad una svalutazione dello yen rispetto ai suoi principali partner valutari. Questo processo si è intensificato nel 2022 e nel 2023 a causa della crescente divergenza politica tra la Banca del Giappone e le altre principali banche centrali, che hanno optato per un forte aumento dei tassi di interesse per combattere decenni di inflazione. Le politiche della BoJ hanno portato ad un ampliamento del differenziale con le altre valute e hanno depresso il valore dello yen. Questa tendenza è stata parzialmente invertita nel 2024, quando la BoJ ha deciso di abbandonare la sua posizione politica ultra-espansiva.
L’indebolimento dello yen e l’aumento dei prezzi globali dell’energia hanno portato ad un aumento dell’inflazione giapponese, che ha superato l’obiettivo del 2% della BoJ. A questo movimento ha contribuito anche la prospettiva di un aumento dei salari nel paese, un fattore chiave per l’inflazione.
